每經(jīng)記者｜孔澤思    每經(jīng)編輯｜袁東    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者孔澤思

9月8日，大行科工（02543.HK）深圳總部異常忙碌，員工整理好數(shù)份資料，立即趕往下一部門(mén)溝通，公司高管則是輪番接待全球各地客商，下午之后便啟程前往香港。

9月9日上午，大行科工將正式登陸香港交易所，公司股價(jià)發(fā)行價(jià)定為49.5港元，全球發(fā)售792萬(wàn)股，募資總額為3.92億港元。

作為“內(nèi)地折疊自行車(chē)第一股”，大行科工此前以6688倍超額認(rèn)購(gòu)，打破紀(jì)錄成為港股新“超購(gòu)?fù)酢薄?日晚間，公司股票在富途交易場(chǎng)一度漲203%，報(bào)150港元。最終富途暗盤(pán)收漲58.99%，報(bào)78.7港元。

去年占內(nèi)地折疊自行車(chē)市場(chǎng)份額約三成

大行科工主營(yíng)折疊自行車(chē)，公司董事長(zhǎng)韓德瑋曾在美國(guó)南加州大學(xué)獲物理博士學(xué)位，并專(zhuān)注于激光領(lǐng)域研究。1982年，韓德瑋創(chuàng)業(yè)建立“大行”品牌，現(xiàn)年83歲的他仍?shī)^斗在大行科工經(jīng)營(yíng)管理一線(xiàn)，行業(yè)稱(chēng)其為“現(xiàn)代折疊自行車(chē)之父”。

折疊自行車(chē)在自行車(chē)行業(yè)中是增長(zhǎng)迅速但仍屬小眾的細(xì)分市場(chǎng)。以零售額及零售量計(jì)，2024年全球折疊自行車(chē)細(xì)分市場(chǎng)分別占整體自行車(chē)市場(chǎng)僅5.3%及2.1%。

不過(guò)，大行科工在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域做到了前列。公司援引灼識(shí)咨詢(xún)資料稱(chēng)，按2024年零售量和零售額計(jì)，公司在中國(guó)內(nèi)地折疊自行車(chē)行業(yè)市場(chǎng)份額分別為26.3%和36.5%。公司也是中國(guó)內(nèi)地最大的折疊自行車(chē)公司，2024年?duì)I收為4.51億元，期間利潤(rùn)為5230萬(wàn)元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者最新了解，大行科工擁有約800個(gè)零售點(diǎn)。同時(shí)，公司還拓展了京東、天貓等多個(gè)電商銷(xiāo)售渠道，2022年至2024年，線(xiàn)上直銷(xiāo)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)166.1%，產(chǎn)品還在海外市場(chǎng)進(jìn)入28個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

9月8日，大行科工方面在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，大眾對(duì)便利、市區(qū)移動(dòng)和節(jié)省空間工具的需求不斷增加，賦予了折疊自行車(chē)更多市場(chǎng)空間。隨著遠(yuǎn)郊、綠道騎行等場(chǎng)景拓展，部分上班族需要用自行車(chē)搭配公交、火車(chē)或汽車(chē)等其他交通工具，折疊自行車(chē)為其提供了“通勤+休閑”實(shí)用選擇。

“在材料輕量化、緊密折疊機(jī)能等助力下，折疊自行車(chē)既能保持與傳統(tǒng)自行車(chē)相似性能，同時(shí)還提高了便攜性，在通勤、休閑、競(jìng)速等場(chǎng)景均有較好適應(yīng)性?！贝笮锌乒し矫姹硎?。

大行科工將折疊自行車(chē)分為高端（每輛售價(jià)5000元以上）、中端（每輛售價(jià)2500元至5000元）和大眾市場(chǎng)（每輛售價(jià)2500元以下）。以2025年前4個(gè)月銷(xiāo)量計(jì)算，上述三類(lèi)產(chǎn)品在公司折疊自行車(chē)營(yíng)收中占比分別為10.4%、68.4%、21.2%。

招股書(shū)顯示，截至2025年4月30日，大行科工提供超過(guò)70款自行車(chē)車(chē)型。據(jù)記者最新了解，公司也正在拓展非折疊傳統(tǒng)自行車(chē)和電動(dòng)折疊自行車(chē)等更多領(lǐng)域。

公司：預(yù)計(jì)未來(lái)總產(chǎn)能將達(dá)40萬(wàn)輛

此次發(fā)售中，大行科工預(yù)計(jì)募資凈額為3.42億港元，公司計(jì)劃將約30%資金用于生產(chǎn)系統(tǒng)現(xiàn)代化及擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)規(guī)模；約30%資金用于強(qiáng)化經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及策略性品牌發(fā)展；約40%資金用于加強(qiáng)研發(fā)能力和用作運(yùn)營(yíng)資金等。

就產(chǎn)能問(wèn)題，公開(kāi)資料顯示，大行科工目前對(duì)第三方OEM（代工生產(chǎn)）需求較高。2022年至2025年前4個(gè)月，大行科工由OEM供應(yīng)商生產(chǎn)自行車(chē)數(shù)分別為4.40萬(wàn)輛、7.65萬(wàn)輛、13.67萬(wàn)輛及6.60萬(wàn)輛，分別占當(dāng)期公司生產(chǎn)自行車(chē)總數(shù)的29.5%、45.1%、56.8%和65.5%。

大行科工預(yù)計(jì)，公司將使用約6500萬(wàn)港元在惠州設(shè)立新生產(chǎn)設(shè)施，新生產(chǎn)設(shè)施或?qū)⒂?027年第一季度開(kāi)始投入運(yùn)營(yíng)。投產(chǎn)后，該設(shè)施初步年產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為20萬(wàn)輛。

大行科工方面向記者表示，公司天津工廠已經(jīng)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)各工廠總產(chǎn)能將達(dá)到40萬(wàn)輛，公司對(duì)各領(lǐng)域把控也將更為嚴(yán)格。

大行科工對(duì)拓展經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)還有更多雄心。2025年前4個(gè)月，公司來(lái)自經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售收入占營(yíng)收比例為69.5%；線(xiàn)下銷(xiāo)售收入占營(yíng)收比例為3.3%；線(xiàn)上直銷(xiāo)收入占營(yíng)收比例為21.6%。

公司計(jì)劃使用約6840萬(wàn)港元在內(nèi)地開(kāi)展經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的策略性發(fā)展、品牌建設(shè)及營(yíng)銷(xiāo)工作，包括計(jì)劃在2025年開(kāi)設(shè)50家直營(yíng)店、80家店中店及70家經(jīng)銷(xiāo)店，并對(duì)每家新開(kāi)設(shè)的直營(yíng)店、店中店及經(jīng)銷(xiāo)店分別提供價(jià)值5萬(wàn)元、4萬(wàn)元及2萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)化裝修材料。

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