每經(jīng)編輯｜彭水萍

近日，國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)梁杏在直播中表示，目前創(chuàng)新藥里邊比較火就是雙抗ADC、PD-1，海外比較喜歡買的是這一類。

然后我們覺得像AI開發(fā)、AI醫(yī)療，包括基因治療，應(yīng)該來說未來也是會比較受歡迎的，但是當前可能還沒有像ADC、雙抗這么成氣候，但它可能會是下一個潛在的爆點，尤其是AI醫(yī)療這方面，但是目前這些都還處在比較早的階段。所以當前創(chuàng)新藥授權(quán)的主體可能還是雙抗和ADC這樣一些平臺企業(yè)，它們會比較占優(yōu)勢。

在具體組合的配置上，基本上來說這些都屬于創(chuàng)新藥的領(lǐng)域，所以在創(chuàng)新藥里邊這些部分都會有配置。但要論比例的話，肯定還是去做ADC和雙抗為主。比如說像這個剛才有提到的科創(chuàng)新藥指數(shù)對應(yīng)的科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720），它里邊其實非常多都是這種創(chuàng)新藥開發(fā)的企業(yè)，然后都是偏比較早期，然后很多都是做這個單抗、雙抗，或者說ADC藥品為主的公司，這個指數(shù)里邊也有AI醫(yī)療的公司、基因治療的公司。

然后可能有的投資者他還會想找一些相對穩(wěn)當一點的組合，其實今年的行情是很有意思的，我們會看到先是港股的創(chuàng)新藥漲得比較好，然后后來科創(chuàng)創(chuàng)新藥也有跟上，后來我們再看A股主板的創(chuàng)新藥是最慢的，這是節(jié)奏上的分布。

為什么A股主板的創(chuàng)新藥會是最慢的？因為A股主板的創(chuàng)新藥里邊絕大多數(shù)都是以前的化學藥轉(zhuǎn)型去發(fā)展創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)的，所以它會有原來自己的收入，那么就顯得它的彈性沒有科創(chuàng)板和港股的純創(chuàng)新藥企業(yè)彈性那么大，但是如果大家要求穩(wěn)的話，其實我覺得純A的這種創(chuàng)新藥，或者說就選一個滬深港的這種創(chuàng)新藥搭在一起的，比如說SHS創(chuàng)新藥這個指數(shù)對應(yīng)的創(chuàng)新藥ETF（517110）也都是可以的。

然后在這個階段如何布局的話，就看偏好上是偏好純A和滬深港的，還是純港股的和科創(chuàng)板的，其實都是有不同的特征的。港股和科創(chuàng)創(chuàng)新藥今年以來彈性是最大的，然后從彈性來看，次之的就是滬深港的，再次之的就是A股的。但是從藥品的生命周期上來說，其實就還是以雙抗、ADC為主，目前是這樣的狀態(tài)，大家可以根據(jù)自己的偏好，在A股市場里邊找到對應(yīng)的基金、對應(yīng)的ETF去做一些配置和選擇。

但很多投資者其實只是對創(chuàng)新藥有信心，但是不清楚里面的門門道道，我單獨為這些投資者再展開下，醫(yī)藥里面的差異就非常大，比如說這個生物醫(yī)藥、化學藥、中藥，還有醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)的差異就非常大。然后生物醫(yī)藥里邊，它其實還可以分出來一個創(chuàng)新藥，創(chuàng)新藥里面甚至還有化學創(chuàng)新藥和生物創(chuàng)新藥，大家可能就搞不清楚，然后包括我們剛才說的ADC、雙抗，可能很多投資者他都搞不清楚。

就是我們在賣授權(quán)，我們賣的到底是什么？就知道賣的是一個高精尖的東西。普通投資者有的時候也沒有辦法去做過于細化的個股研究，很多時候你也不一定能好拿到這個數(shù)據(jù)，因為有時候企業(yè)到海外去授權(quán)做臨床了，海外數(shù)據(jù)還得爬美國FDA的網(wǎng)站去獲取這個信息，普通投資者面臨的阻礙非常的多。

但是如果你要是認可創(chuàng)新藥的趨勢，認可我們剛才說的這個邏輯，我們已經(jīng)從me too變成me better，再從me better慢慢的追趕，然后已經(jīng)到了有些時候的first in class，個別領(lǐng)域我們還領(lǐng)先了一些國際大藥企。認可這樣的趨勢正在延續(xù)的話，其實我們比較好的建議就是我們通過基金來進行投資，然后通過ETF產(chǎn)品去把握這樣的一個趨勢發(fā)展。

剛才我們提到了好多指數(shù)，這些指數(shù)它都有對應(yīng)的產(chǎn)品，比如說科創(chuàng)創(chuàng)新藥，它是有科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）的，然后你可以通過這個ETF去進行投資。然后還有這個滬深港的這種創(chuàng)新藥，它也是有創(chuàng)新藥ETF（517110）的。還有這個港股創(chuàng)新藥，你喜歡哪個方向你就可以買。你要是覺得你這個膽子最小，你也可以買純A的創(chuàng)新藥，市場上應(yīng)有盡有，大家都可以自由的去根據(jù)自己的需求進行選購。但是可能要稍微注意的就是它不是一個一帆風順的行情，要根據(jù)自己的風險承受能力去做一些倉位的控制，或者說提前做好一些心理準備。 

風險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF還是LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。