每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

科創(chuàng)板大牛股東芯股份（SH688110，股價(jià)119.38元，市值528億元）復(fù)牌了！

9月2日晚間，披露停牌核查結(jié)果公告的東芯股份熱度上升，更有投資者激動(dòng)地稱其為“東偉達(dá)”。投資者為何如此激動(dòng)？原來(lái)，上市公司在披露復(fù)牌公告時(shí)，還披露了投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表——和一般機(jī)構(gòu)調(diào)研不同，這次是上市公司主動(dòng)邀請(qǐng)投資者的反路演。投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表和復(fù)牌公告，均提到了國(guó)產(chǎn)GPU（圖形處理器）芯片。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，公司之前披露的2025年半年報(bào)顯示，趙建平、趙吉兩大“牛散”進(jìn)入了公司前十大流通股東之列，而趙建平和近期熱度很高的章建平幾乎是同一時(shí)代的知名人物。

相關(guān)產(chǎn)品尚未產(chǎn)生收入

9月2日晚間，科創(chuàng)板大牛股東芯股份披露停牌核查結(jié)果暨復(fù)牌公告。

停牌前的7月29日至8月28日，公司股價(jià)累計(jì)漲幅為207.85%，市值達(dá)到了521.9億元。8月份，公司股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)82%。

這期間，公司兩次觸及股票交易異常波動(dòng)情形，兩次觸及股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，公司多次發(fā)布異常波動(dòng)、嚴(yán)重異常波動(dòng)、交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提示股票交易風(fēng)險(xiǎn)。8月22日、8月29日，上交所公告稱，已對(duì)公司股票進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東芯股份股價(jià)走牛和自研GPU有關(guān)。據(jù)悉，公司擬與亨通集團(tuán)有限公司、上海道禾長(zhǎng)期投資管理有限公司管理的基金、其他投資主體（與東芯股份在下文中合稱投資人）、礪算科技（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海礪算或標(biāo)的公司）之員工持股平臺(tái)共同對(duì)外投資上海礪算，投資人合計(jì)投資金額約為5億元。其中，公司擬通過(guò)自有資金約2.1億元向上海礪算增資，認(rèn)購(gòu)其新增注冊(cè)資本約80.99萬(wàn)元，本次增資完成后公司將持有上海礪算約35.87%的股權(quán)。

近日，市場(chǎng)上出現(xiàn)上海礪算發(fā)布首款自研GPU芯片“7G100”及首款顯卡產(chǎn)品“Lisuan eXtreme”的相關(guān)報(bào)道。

對(duì)此，東芯股份表示，上海礪算的相關(guān)芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于個(gè)人電腦、專業(yè)設(shè)計(jì)、AI PC（人工智能個(gè)人電腦）、云游戲、云渲染、數(shù)字孿生等場(chǎng)景，并非應(yīng)用于大模型算力集群等相關(guān)場(chǎng)景。但產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售尚需經(jīng)過(guò)產(chǎn)品認(rèn)證、客戶導(dǎo)入、量產(chǎn)供貨等環(huán)節(jié)，而這些環(huán)節(jié)均存在不確定性。截至目前，上海礪算已向部分客戶送樣，并在持續(xù)優(yōu)化中，但目前尚未產(chǎn)生收入。在風(fēng)險(xiǎn)提示中，東芯股份提到全球獨(dú)立顯卡市場(chǎng)份額由英偉達(dá)與AMD公司主導(dǎo)，若標(biāo)的公司GPU產(chǎn)品未能持續(xù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破并獲得市場(chǎng)認(rèn)可，將面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

9月3日，公司股票復(fù)牌后上漲1.17%。

兩大“牛散”現(xiàn)身半年報(bào)

牛股停牌核查并不新鮮，然而東芯股份的復(fù)牌公告卻在多個(gè)股票論壇中熱度頗高。

投資者們還同時(shí)關(guān)注到了公司剛披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。8月26~29日，中郵證券、國(guó)聯(lián)安基金、鵬華基金、華泰證券、浙商證券、易方達(dá)基金等多家機(jī)構(gòu)參與公司路演活動(dòng)。但東芯股份這一次的路演是反路演。

有熟悉信披規(guī)則的業(yè)內(nèi)人士向記者表示，路演是公司管理層去外面推介公司，而反路演是上市公司邀請(qǐng)投資者到公司現(xiàn)場(chǎng)。

上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，反路演是傳統(tǒng)路演的反向操作，指上市公司邀請(qǐng)重要投資者或分析師實(shí)地參觀公司總部、工廠或研發(fā)中心，并進(jìn)行深度交流。反路演的核心目的是通過(guò)“開(kāi)門迎客”的直觀方式，增強(qiáng)透明度與信任，展示企業(yè)的運(yùn)營(yíng)實(shí)力與未來(lái)前景，從而澄清市場(chǎng)誤解。這是一種高規(guī)格的投資者關(guān)系管理策略。

本次反路演中，東芯股份再次介紹了上海礪算。上海礪算主要從事多層次圖形渲染GPU芯片的研發(fā)設(shè)計(jì)，堅(jiān)持自研架構(gòu)，其產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)端、云、邊的主流圖形渲染和AI（人工智能）加速，對(duì)標(biāo)主流GPU架構(gòu)，與外部生態(tài)無(wú)縫兼容。

在東芯股份眾多投資者中，記者注意到了兩個(gè)熟悉的名字。上市公司半年報(bào)顯示，趙建平、趙吉兩大“牛散”進(jìn)入東芯股份前十大流通股東名單。二人分別持有上市公司513.0萬(wàn)股和300.0萬(wàn)股，加倉(cāng)時(shí)間是在第二季度。彼時(shí)，東芯股份的股價(jià)處于23.40元~36.97元區(qū)間。按照9月3日收盤價(jià)（119.38元）計(jì)算，趙建平、趙吉兩大“牛散”合計(jì)持股市值超過(guò)9.7億元。

趙建平何許人也？其在2003年攜136萬(wàn)元入市，歷經(jīng)多輪牛熊洗禮后，身家躍升至10億元級(jí)別，堪稱超級(jí)“牛散”。趙建平與趙吉二人被稱為資本市場(chǎng)“二人組”。趙建平和另一位“牛散”章建平幾乎是同一時(shí)代的人，章建平早在1996年就進(jìn)入股壇并創(chuàng)造傳奇。