天風(fēng)證券指出，7月非農(nóng)新增就業(yè)低于預(yù)期且前值大幅下修，反映出美國經(jīng)濟下行壓力，市場降息預(yù)期顯著提升。芝商所數(shù)據(jù)顯示，9月降息概率從不足40%飆升至近90%，這將利好黃金的金融屬性。同時，聯(lián)儲理事庫格勒提前辭職、就業(yè)統(tǒng)計部門換帥等事件加劇了市場對貨幣政策獨立性和經(jīng)濟數(shù)據(jù)可信度的擔憂，若美聯(lián)儲延續(xù)寬松路徑，美元信用弱化將進一步強化黃金的貨幣屬性。報告認為，當前非農(nóng)數(shù)據(jù)修正與人事更迭形成共振，黃金長牛的底層邏輯（金融屬性與貨幣屬性雙驅(qū)動）正在強化。此外，6月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示私營部門就業(yè)增長疲軟，政府部門與私人部門就業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，高利率對私營部門的擠出效應(yīng)日益凸顯。

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是SGE黃金9999（AU9999），該合約代表上海黃金交易所中純度達到99.99%的黃金現(xiàn)貨交易，直接反映高純度實物黃金的價格走勢。作為衡量黃金市場價格的重要指標之一，該指數(shù)廣泛用于投資和風(fēng)險管理領(lǐng)域，為投資者提供透明、高效的黃金價格參考基準。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰黃金ETF聯(lián)接A（000218），國泰黃金ETF聯(lián)接C（004253）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。