華泰證券指出，1.2萬億元水電工程開工帶動(dòng)基建股估值修復(fù)，低估值、高股息建筑龍頭企業(yè)顯著受益。行業(yè)Q1受復(fù)工弱于往年影響，產(chǎn)值普遍承壓，但Q2專項(xiàng)債發(fā)行提速及“兩重”項(xiàng)目資金下達(dá)（第三批超3000億）將提振需求，預(yù)計(jì)下半年投資穩(wěn)中有升，板塊業(yè)績逐季改善。行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代后，龍頭集中度持續(xù)提升，TOP8建筑央企2025Q1收入市占率較2022年提升6.6pct至28.2%，新簽訂單市占率提升17.4pct至58.4%。政策端推動(dòng)化債與清欠，疊加建筑央國企優(yōu)化分紅政策，中長期分紅比率提升可期，紅利價(jià)值日益凸顯。行業(yè)供給端積極響應(yīng)“反內(nèi)卷”，龍頭企業(yè)通過科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量有望持續(xù)優(yōu)化。

紅利國企ETF（510720）跟蹤的是上國紅利指數(shù)（000151），該指數(shù)從市場中篩選具有高分紅特征的股票，以反映分紅能力強(qiáng)、現(xiàn)金流充裕的企業(yè)整體表現(xiàn)。上國紅利指數(shù)的成分股覆蓋多個(gè)行業(yè)，重點(diǎn)選取能夠持續(xù)穩(wěn)定分紅、具備較強(qiáng)盈利能力及良好財(cái)務(wù)狀況的企業(yè)，整體風(fēng)格偏向價(jià)值投資。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰上證國有企業(yè)紅利ETF發(fā)起聯(lián)接A（021701），國泰上證國有企業(yè)紅利ETF發(fā)起聯(lián)接C（021702）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。