每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜葉峰    

券商中期業(yè)績(jī)喜報(bào)傳來(lái)！

7月10日，江海證券母公司哈投股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約3.8億元，同比增加233.1%左右。根據(jù)公告，哈投股份業(yè)績(jī)大增的原因之一即是證券業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。

國(guó)盛金控也于7月10日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.5億元~2.2億元，同比增長(zhǎng)236.85%~394.05%。國(guó)盛金控為國(guó)盛證券的母公司。

此外，7月9日紅塔證券也發(fā)布公告，預(yù)計(jì)公司2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為6.51億元到6.96億元，同比增長(zhǎng)45%到55%。

三家公司業(yè)績(jī)預(yù)告報(bào)喜為證券行業(yè)交出亮麗的成績(jī)單開(kāi)了個(gè)好頭，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)中期業(yè)績(jī)也充滿期待。如民生證券指出，2025年二季度上市券商營(yíng)業(yè)收入有望同比增長(zhǎng)10%，，歸母凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)20%。

三家券商積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，業(yè)績(jī)大幅提升

從公告來(lái)看，哈投股份扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)較歸母凈利潤(rùn)增幅更大，公司預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)3.61億元，與上年同期相比同比增加436.50%左右。

哈投股份指出，業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因是公司證券業(yè)務(wù)受市場(chǎng)波動(dòng)影響導(dǎo)致金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益同比大幅度增加，以及買入返售金融資產(chǎn)信用減值損失同比大幅度減少。此外，公司熱電業(yè)務(wù)供熱補(bǔ)貼收入同比減少。

哈投股份為江海證券的母公司，持有江海證券100%股權(quán)。2024年江海證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.46億元，同比增長(zhǎng)54.96%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.08億元，同比增長(zhǎng)56.16%。

國(guó)盛金控表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是2025年上半年，公司聚焦主責(zé)主業(yè)，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，優(yōu)化投行服務(wù)模式，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)同比有較好提升。同時(shí)，公司強(qiáng)化各類風(fēng)險(xiǎn)管控，信用減值準(zhǔn)備同比有所減少。

紅塔證券同樣報(bào)喜。公司預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為6.51億元至6.96億元，同比增長(zhǎng)45%至55%?？鄯莾衾麧?rùn)預(yù)計(jì)上半年為6.34億元至6.79億元，同比增長(zhǎng)40%至50%。

紅塔證券表示，公司堅(jiān)持以自身工作的確定性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的不確定性，進(jìn)一步提升資產(chǎn)配置的科學(xué)性和有效性，持續(xù)推進(jìn)自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和內(nèi)容不斷優(yōu)化、資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)提升，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)同比增加。

頭部券商在資本市場(chǎng)回暖過(guò)程中或更為受益

值得一提的是，證券行業(yè)業(yè)績(jī)普遍向好已成為市場(chǎng)共識(shí)。今年上半年，資本市場(chǎng)與去年同期相比明顯回暖，上證指數(shù)上漲達(dá)到2.76%，北證50指數(shù)漲39.45%，國(guó)證2000指數(shù)漲超10%。投資者入市踴躍，交易所數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年累計(jì)新開(kāi)1260萬(wàn)戶，同比增32.79%。

民生證券指出，2025年二季度外圍貿(mào)易擾動(dòng)影響逐步淡化，資本市場(chǎng)觸底反彈，交投熱度再度回升。兩融余額較一季度有所回落，但同比保持高位。再融資與債權(quán)承銷規(guī)模持續(xù)放量，后續(xù)科創(chuàng)板成長(zhǎng)層增設(shè)與科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟，新政穩(wěn)步落地實(shí)施有望推動(dòng)IPO規(guī)模修復(fù)，投行業(yè)務(wù)收入也有望重回增長(zhǎng)。

民生證券預(yù)計(jì)2025年二季度上市券商營(yíng)業(yè)收入有望同比增長(zhǎng)10%，歸母凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)20%。同時(shí)，民生證券指出，伴隨業(yè)績(jī)改善、并購(gòu)重組和再融資穩(wěn)步推進(jìn)，券商凈資產(chǎn)規(guī)模有望持續(xù)增厚，ROE回升趨勢(shì)或仍未結(jié)束。經(jīng)濟(jì)基本面反彈和財(cái)富效應(yīng)逐步釋放，也有望加速資管業(yè)務(wù)修復(fù)進(jìn)程。

標(biāo)的選擇方面，民生證券建議，頭部券商自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)條線優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，在資本市場(chǎng)回暖過(guò)程中或更為受益。中型與區(qū)域性券商通過(guò)并購(gòu)重組與定增融資，有助于擴(kuò)大業(yè)務(wù)布局和規(guī)模，實(shí)現(xiàn)高業(yè)績(jī)彈性。小型券商建議關(guān)注經(jīng)紀(jì)與投行等輕資本業(yè)務(wù)具備特色的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。推薦行業(yè)龍頭中信證券、華泰證券，建議關(guān)注國(guó)泰海通、中國(guó)銀河、東方證券、浙商證券等優(yōu)質(zhì)券商標(biāo)的。

東海證券則建議，在布局券商板塊時(shí)把握并購(gòu)重組、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新牌照展業(yè)和ROE提升在內(nèi)的邏輯主線，個(gè)股建議關(guān)注資本實(shí)力雄厚且業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的大型券商配置機(jī)遇。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞