今日，金融ETF（510230）收漲1.35%。

天風證券指出，2025年貸款利率下行幅度有望顯著放緩，主要基于三方面因素：

其一，貨幣政策延續(xù)寬松但更重視呵護銀行息差，預計不會"大水漫灌"式降息；

其二，監(jiān)管雖取消貸款利率行政性下限，仍通過自律約束維護定價理性，明確不發(fā)放稅后利率低于同期限國債收益率的貸款；

其三，信貸供需矛盾弱化，監(jiān)管整治"低貸高存"套利后虛增信貸現(xiàn)象改善。當前各類新發(fā)放貸款利率已逼近3%，扣除資金成本、稅收、資本占用和信用風險成本后，信貸業(yè)務實際收益微薄甚至虧損。

盡管負債成本壓力緩解，零售貸款不良率持續(xù)抬升仍推高信用成本，銀行面臨"增量不增收"困境。預計年內(nèi)LPR和存款利率降幅有限，中期維度債券配置性價比也將受約束。利率下行期銀行股高股息優(yōu)勢顯著，疊加增量資金持續(xù)涌入，板塊仍具較高投資價值。

金融ETF（510230）跟蹤的是180金融指數(shù)（000018），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從滬深兩市金融行業(yè)中選取市值較大、流動性較好的180只股票作為樣本股，覆蓋銀行、保險、證券等多個子行業(yè)，以全面反映金融行業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。