5月12日午后，港股再度走強(qiáng)，恒生科技指數(shù)午后一度漲超2.5%。港股通汽車ETF（159323）、恒生科技指數(shù)ETF（513180）等熱門ETF震蕩上行，漲幅持續(xù)拉大。恒生科技指數(shù)ETF（513180）持倉股漲多跌少，一度僅小米集團(tuán)下跌，舜宇光學(xué)科技、比亞迪電子、小鵬汽車、蔚來、聯(lián)想集團(tuán)等領(lǐng)漲。

申萬宏源在研報(bào)中指出，港股互聯(lián)網(wǎng)一季報(bào)將至，AI云計(jì)算收入兌現(xiàn)及應(yīng)用落地和商業(yè)化展望、小而美悅己消費(fèi)領(lǐng)域付費(fèi)指標(biāo)（音樂）、關(guān)稅影響、本地生活與即時(shí)零售競爭影響指引等是重點(diǎn)。或可聚焦AI兌現(xiàn)收入的云計(jì)算（如阿里巴巴、金山云、騰訊控股）和較低估值的AI應(yīng)用等。

華泰證券在策略周報(bào)中認(rèn)為，依然看好港股相對收益表現(xiàn)，適度轉(zhuǎn)向進(jìn)攻。（1）產(chǎn)業(yè)上，港股板塊中，關(guān)稅敏感性較高的出口鏈及中游制造企業(yè)市值占比較低；（2）政策環(huán)境改善有助于風(fēng)險(xiǎn)偏好提振；（3）估值相對較低且受政策支持的港股科技和消費(fèi)板塊仍具吸引力；（4）美國經(jīng)濟(jì)硬數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱或提升全球資金再配置需求。中期看，公募改革或進(jìn)一步增加國內(nèi)資金配置港股特色板塊的需求。操作上，建議配置：（1）具備政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期的泛消費(fèi)，尤其是同時(shí)受益于AI應(yīng)用落地和內(nèi)需上行邏輯的標(biāo)的；（2）盈利預(yù)期抬升明顯、自主可控邏輯堅(jiān)實(shí)、存政策預(yù)期支撐的港股硬科技方向等。

公開信息顯示，恒生科技指數(shù)ETF（513180）在A股上市的同賽道ETF中規(guī)模和流動性雙雙領(lǐng)先，支持T+0交易。恒生科技指數(shù)ETF（513180）兼具硬科技與新消費(fèi)屬性，在外圍擾動下具備韌性：（1）硬科技：恒生科技代表了中國AI核心資產(chǎn)，成分股深度聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，其中阿里、騰訊、小米、美團(tuán)、中芯國際、聯(lián)想等有望成為中國科技股“七巨頭”；（2）新消費(fèi)：恒生科技超一半權(quán)重在電商零售、汽車、家電、消電、旅游等可選消費(fèi)板塊，包含“蔚小理”、小米、聯(lián)想等硬件廠商，攜程、同程等OTA平臺，以及海爾、美的等家電龍頭。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）