每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，蛇年春節(jié)假期國內(nèi)出游數(shù)據(jù)表現(xiàn)總體符合預期，民俗游、縣城游熱度高，預計出入境增速快于國內(nèi)游。在較高基數(shù)之下，景區(qū)客流保持韌性，酒店價格壓力仍存。展望2025年，兼顧政策傳導下的需求預期回升以及行業(yè)供給改善的正向促進。立足休閑和商旅角度，休閑景氣延續(xù)是大概率事件，若有假期政策調(diào)整則有望進一步拉動休閑需求釋放，其中優(yōu)質(zhì)個股建議作為基本盤配置；商旅需求相對宏觀周期具備更強貝塔彈性，密切關注后續(xù)從政策落地到企業(yè)盈利改善的傳導節(jié)奏，配置上更具進攻屬性。1）首推OTA板塊及本地生活，行業(yè)兼具休閑和商旅雙重屬性，且有需求景氣度高、線上化率提升、業(yè)務出海等多層助力。2）其次，推薦商務需求主導的人力資源和酒店板塊，有望呈現(xiàn)最大的順周期彈性。3）再次，推薦休閑屬性主導且具備經(jīng)營杠桿的餐飲、博彩、景區(qū)中的優(yōu)質(zhì)個股。4）繼續(xù)關注免稅行業(yè)數(shù)據(jù)回暖。