2019年12月16日，招商局積余產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)股份有限公司在深圳證券交易所重組更名上市，證券代碼變?yōu)?ldquo;001914”，證券簡(jiǎn)稱正式變?yōu)?ldquo;招商積余”。至此，招商局集團(tuán)再添一個(gè)A股上市平臺(tái)。

這次重大資產(chǎn)重組歷經(jīng)8個(gè)月的時(shí)間最終成行，上市后的招商積余或?qū)⒊蔀锳股物業(yè)管理行業(yè)中的龍頭企業(yè)。分析人士指出，通過(guò)打造央企物業(yè)管理旗艦企業(yè)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇的情況下實(shí)現(xiàn)做優(yōu)做強(qiáng)，提升行業(yè)地位，戰(zhàn)略定位及業(yè)務(wù)發(fā)展空間具有十分重要的意義。

另外，此次重大資產(chǎn)重組，也是積極響應(yīng)瘦身健體、聚焦主業(yè)、提質(zhì)增效的要求，將實(shí)現(xiàn)物業(yè)管理行業(yè)橫向整合，明確其未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略定位，激發(fā)發(fā)展活力，進(jìn)一步打開物業(yè)管理戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展空間。

重組上市終落定

“積余”意為積攢起來(lái)的剩余財(cái)務(wù)和資產(chǎn)，“積余產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)”意為對(duì)存量資產(chǎn)的管理、運(yùn)營(yíng)及服務(wù)等，契合公司戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展定位。

近年來(lái)中央企業(yè)持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，把壓縮管理層級(jí)、減少法人戶數(shù)(“壓減”)，去產(chǎn)能、降杠桿、減負(fù)債等任務(wù)與國(guó)資國(guó)企各項(xiàng)改革協(xié)同推進(jìn)，更加聚焦主業(yè)實(shí)業(yè)、持續(xù)“瘦身健體”。

中航善達(dá)股份有限公司早在2019年4月便啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組。彼時(shí)，中航善達(dá)發(fā)布公告稱擬通過(guò)發(fā)行股份方式購(gòu)買招商局物業(yè)管理有限公司100%股權(quán)。2019年10月22日，前述交易事項(xiàng)已經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)無(wú)條件審核通過(guò)。此次重大資產(chǎn)重組實(shí)施后，招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司（簡(jiǎn)稱“招商蛇口”）將直接及間接合計(jì)持有公司51.16%的股權(quán)，成為公司的控股股東，招商局集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“招商局集團(tuán)”）將成為公司的實(shí)際控制人。

11月7日晚間，中航善達(dá)曾發(fā)布公告稱，公司擬申請(qǐng)將公司名稱由“中航善達(dá)股份有限公司”變更為“招商局積余產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱擬由“中航善達(dá)”變更為“招商積余”，證券代碼擬由“000043”變更為“001914”。分析人士指出，“通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，市場(chǎng)資源配置得以優(yōu)化，企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量進(jìn)一步提升，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力不斷增強(qiáng)，進(jìn)而助力國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整深化、產(chǎn)業(yè)整合優(yōu)化的實(shí)現(xiàn)。可以期待的是“中航善達(dá)”更名為“招商積余”后或?qū)⒂瓉?lái)更為廣闊的發(fā)展空間。”

12月4日晚間，招商積余發(fā)布公告稱，早前公司發(fā)行股份購(gòu)買招商局物業(yè)資產(chǎn)涉及的3.93億股新增股份2019年12月5日在深圳證券交易所上市。本次發(fā)行股份購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)交易作價(jià)為29.9億元，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行數(shù)量為3.93億股，其中公司向招商蛇口發(fā)行3.54億股股份、向深圳招商地產(chǎn)發(fā)行3933.85萬(wàn)股股份。在交易完成后，招商蛇口直接及間接合計(jì)持有公司51.16%的股份，其中直接持有公司47.45%的股份，并通過(guò)深圳招商地產(chǎn)持有公司3.71%的股份。

A股或?qū)⒄Q生新物業(yè)龍頭

此次重組成行之后，“招商積余”無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入或是管理面積都或?qū)⒊蔀槟壳靶袠I(yè)的龍頭企業(yè)

中國(guó)物業(yè)管理協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)沈建忠在招商積余敲鐘上市儀式的致辭中表示，重組后的招商積余不僅有望成為了行業(yè)矚目的龍頭公司，還為中國(guó)物業(yè)管理行業(yè)橫向整合樹立了重要典范。多家券商投行機(jī)構(gòu)在研報(bào)中也表示對(duì)這起重組的看好。券商投行機(jī)構(gòu)認(rèn)為，招商積余的上市不僅有望成為A股未來(lái)的物業(yè)龍頭，且對(duì)母公司招商蛇口的估值有增厚作用。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中航善達(dá)與招商物業(yè)的2018年年度物業(yè)營(yíng)收合計(jì)為66.4億元。華創(chuàng)證券認(rèn)為，合并后中航善達(dá)在管面積約為1.49億平方米，將有望成為非住宅類物管龍頭。

中信證券在一份研報(bào)中也分析，按照合并后在管面積的口徑，招商積余的經(jīng)營(yíng)規(guī)模已經(jīng)接近港股物業(yè)管理板塊一線公司之一。中信證券預(yù)計(jì)，未來(lái)招商物業(yè)有望躋身中國(guó)物業(yè)管理龍頭之列，而招商積余或?qū)⒁驗(yàn)槌钟形飿I(yè)管理平臺(tái)股權(quán)而長(zhǎng)期受益。

華泰證券則認(rèn)為，招商積余的物管業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)內(nèi)生增長(zhǎng)實(shí)力，收購(gòu)?fù)瓿珊蠊居型险猩叹衷谧≌蜕剔k、中航工業(yè)在機(jī)構(gòu)物業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，打造非住宅物管央企旗艦。

招商局成央企改革先鋒

近年來(lái)，央企招商局集團(tuán)的創(chuàng)新資產(chǎn)大整合持續(xù)推進(jìn)。早在2015年12月30日，蛇口工業(yè)區(qū)吸收合并招商地產(chǎn)成立招商蛇口（001979,SZ）——中國(guó)領(lǐng)先的城市和園區(qū)綜合開發(fā)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，致力于成為美好生活承載者。2016年12月1日，經(jīng)原中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，招商仁和人壽正式開始籌建，并于2017年6月30日獲得開業(yè)批復(fù)。招商仁和人壽應(yīng)運(yùn)而生，宣告“仁和保險(xiǎn)”成功復(fù)牌，中國(guó)民族保險(xiǎn)業(yè)的歷史由此提前了半個(gè)多世紀(jì)。2018年12月26日，招商局港口集團(tuán)股份有限公司資產(chǎn)重組更名上市，原深圳赤灣港航股份有限公司更名為招商局港口集團(tuán)股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱由“深赤灣A”變更為“招商港口”，新征程、新作為，百年招商祖業(yè)新榮耀，招商港口巨輪再啟航。

招商局是中國(guó)民族工商業(yè)的先驅(qū)，創(chuàng)立于上世紀(jì)晚清洋務(wù)運(yùn)動(dòng)時(shí)期，迄今已有一百多年歷史。招商局曾組建了中國(guó)近代首支商船隊(duì)，開辦了中國(guó)首家銀行、首家保險(xiǎn)公司等，開創(chuàng)了中國(guó)近代民族航運(yùn)業(yè)和其他許多近代經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，在中國(guó)近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史和社會(huì)發(fā)展史上具有重要地位。

招商局1978年即投身改革開放，并于1979年開始獨(dú)資開發(fā)了在海內(nèi)外產(chǎn)生廣泛影響的中國(guó)首個(gè)對(duì)外開放的工業(yè)區(qū)——蛇口工業(yè)區(qū)，并相繼創(chuàng)辦了中國(guó)第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行——招商銀行等，為中國(guó)改革開放事業(yè)探索提供了有益的經(jīng)驗(yàn)。

招商局是一家業(yè)務(wù)多元的綜合企業(yè)。目前，招商局集團(tuán)業(yè)務(wù)主要集中于綜合交通、特色金融、城市與園區(qū)綜合開發(fā)運(yùn)營(yíng)三大核心產(chǎn)業(yè)，并正實(shí)現(xiàn)由三大主業(yè)向?qū)崢I(yè)經(jīng)營(yíng)、金融服務(wù)、投資與資本運(yùn)營(yíng)三大平臺(tái)轉(zhuǎn)變。

（本文不作為投資建議，具體以公司公告為準(zhǔn)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）