每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜盧九安 郭鑫    

中國資本市場的年度盛宴——由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2019第八屆中國上市公司高峰論壇”今日在成都開幕。

在下午進(jìn)行的2019中國科創(chuàng)資本高峰論壇上，華泰聯(lián)合證券投行業(yè)務(wù)線執(zhí)行總經(jīng)理于洋作為資深的投行人士，談及了科創(chuàng)板申報(bào)、信息披露、定價(jià)、反饋問詢等市場關(guān)心的熱點(diǎn)問題。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

關(guān)于最近市場關(guān)注的科創(chuàng)板“破發(fā)”情形

“我們一開始就在向社會(huì)呼吁或者說明，科創(chuàng)板的‘破發(fā)’遲早會(huì)來，只是大家沒有預(yù)料到會(huì)這么早。有一句話叫做‘不破不立’，早期可能覺得科創(chuàng)板企業(yè)有稀缺效應(yīng),但是真正到了中后期，就需要去考察公司的硬實(shí)力,”于洋說，科創(chuàng)板企業(yè)“破發(fā)”將考驗(yàn)券商對(duì)于公司推薦、價(jià)值挖掘的能力，“如果投資者真正覺得這家科創(chuàng)板企業(yè)值得去投，自然會(huì)有入口。如果發(fā)現(xiàn)公司很平庸，也會(huì)出現(xiàn)上不了市，甚至‘破發(fā)’的情況。這也是形成整個(gè)市場良好互動(dòng)機(jī)制的很好狀態(tài)。”

另外一方面，如果企業(yè)價(jià)值不夠高，券商的保薦風(fēng)險(xiǎn)和跟投風(fēng)險(xiǎn)是很高的，這對(duì)券商提出更高要求。

于洋呼吁，大家對(duì)科創(chuàng)板“破發(fā)”不要過于驚慌，形成市場的分化才是科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的應(yīng)有之義。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

關(guān)于企業(yè)科創(chuàng)板申報(bào)過程中的反饋問詢

“科創(chuàng)板有很大的進(jìn)步，把所有的審核標(biāo)準(zhǔn)向社會(huì)公開，大家可以明確判斷自己的公司是否符合標(biāo)準(zhǔn)。”于洋說。

不同申報(bào)企業(yè)的反饋問題程度也會(huì)影響科創(chuàng)板上市進(jìn)程。“譬如在一些問題的反饋上，可能有一些企業(yè)覺得涉及到一些商業(yè)機(jī)密或不太希望暴露的地方，可能遮遮掩掩，這樣可能一次問詢不一定能夠答得很徹底，”于洋說，這就會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管不斷去問，同一個(gè)問題問了很多次，“問詢的時(shí)間變長了，有些企業(yè)答得比較快，就會(huì)后發(fā)先至。”

實(shí)際上，在企業(yè)信息披露的過程當(dāng)中，監(jiān)管也不斷強(qiáng)調(diào)信息有效性，這也考驗(yàn)投行保薦人的能力。

于洋表示，希望科創(chuàng)板能形成一個(gè)正向的反饋機(jī)制，讓更多的社會(huì)資金能夠去關(guān)注科創(chuàng)類企業(yè)。通過科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)資金的退出，再投向我們更需要資金的科創(chuàng)企業(yè)，由此形成一個(gè)良好的資金閉環(huán)。另外，希望創(chuàng)業(yè)板、主板能夠吸取科創(chuàng)板及試點(diǎn)注冊制的良好經(jīng)驗(yàn)，全面推出整個(gè)中國資本市場的注冊制。