每經(jīng)記者陳晨每經(jīng)編輯何劍嶺 千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。 今日晚間10點(diǎn)半左右，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)終于掛出了當(dāng)日IPO審核結(jié)果，6家企業(yè)（包括1家取消審核），還是以1家通過(guò)而結(jié)束。低通過(guò)率依舊延續(xù)，這也對(duì)1月30日將要上會(huì)的5家企業(yè)及保薦人帶來(lái)不小的心理壓力。 根據(jù)第十七屆發(fā)審委2018年第27次和28次工作會(huì)議公告，1月30日上會(huì)的企業(yè)將分別是上海愛(ài)嬰室商務(wù)服務(wù)股份有限公司、蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)股份有限公司、新疆東方環(huán)宇燃?xì)夤煞萦邢薰?、浙江長(zhǎng)城電工科技股份有限公司和杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司。 今日5家企業(yè)上會(huì)，4家被否，其中被否之一貝斯達(dá)格外引人注意。招股說(shuō)明書(shū)顯示，貝斯達(dá)最新股東為376名，其中包括10名三類股東，共持有209.35萬(wàn)股，持股比例為0.63%。這是新三板首家未清理“三類股東”就直接上會(huì)的新三板企業(yè)。另外，即使是獲得通過(guò)的廣東宏川智慧物流，發(fā)審委也同樣提出了詢問(wèn)問(wèn)題。 根據(jù)發(fā)審委公告顯示，問(wèn)詢力度依然細(xì)而全，關(guān)聯(lián)交易、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、財(cái)務(wù)指標(biāo)和會(huì)計(jì)核算、內(nèi)控等依然是審核的重點(diǎn)。值得的一提的是，本次問(wèn)詢中，廣東朝陽(yáng)電子就連未繳納社保公積金金額占利潤(rùn)總額占比較高、是否存在重大違法違規(guī)行為也被發(fā)審委問(wèn)及，詢問(wèn)細(xì)致程度可見(jiàn)一斑。 好了，我們一家家來(lái)看看。 （一）上海麗人麗妝化妝品股份有限公司（未通過(guò)） 1、發(fā)行人所有業(yè)務(wù)均通過(guò)阿里巴巴集團(tuán)控制的天貓/淘寶平臺(tái)開(kāi)展；發(fā)行人根據(jù)銷售額支付相關(guān)的平臺(tái)傭金、積分扣費(fèi)、聚劃算傭金等平臺(tái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明發(fā)行人與阿里巴巴在平臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)、廣告推廣費(fèi)用、推廣活動(dòng)安排、搜索排序及其他交易條件方面是否與同行業(yè)可比公司一致等3個(gè)問(wèn)題。 2、發(fā)行人報(bào)告期品牌方返利金額較大，品牌方執(zhí)行的返利政策對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成重要影響。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明不同品牌方的返利政策是否存在重大差異，同一品牌方的返利政策報(bào)告期是否發(fā)生重大變化等5個(gè)問(wèn)題。 3、發(fā)行人于2015年以現(xiàn)金和股權(quán)為對(duì)價(jià)收購(gòu)上海聯(lián)恩49%股權(quán)。2016年5月，發(fā)行人與上海聯(lián)恩及其股東等簽訂協(xié)議，發(fā)行人擬使用募集資金1.8億元收購(gòu)上海聯(lián)恩51%的股權(quán)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明上海聯(lián)恩股權(quán)評(píng)估增值較大的原因及合理性等4個(gè)問(wèn)題。 4、根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，截至2017年6月30日，發(fā)行人已與蘭蔻、雅漾、碧歐泉、雪花秀、蘭芝、美寶蓮、妮維雅等55個(gè)化妝品品牌達(dá)成合作關(guān)系，是天貓美妝平臺(tái)中獲得品牌授權(quán)數(shù)量最多的網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)商之一。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明天貓美妝平臺(tái)其他網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)商的品牌授權(quán)、銷售金額、排名及變動(dòng)趨勢(shì)等相關(guān)情況等3個(gè)問(wèn)題。 5、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入大幅增加、營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增幅不匹配、凈利率逐期大幅增加的主要原因，是否存在利潤(rùn)調(diào)節(jié)行為等2個(gè)問(wèn)題。 （二）廣東宏川智慧物流股份有限公司（獲通過(guò)） 1、發(fā)行人關(guān)聯(lián)方宏川供應(yīng)鏈控制多家倉(cāng)儲(chǔ)綜合服務(wù)與物流鏈管理服務(wù)公司，發(fā)行人報(bào)告期為宏川供應(yīng)鏈等關(guān)聯(lián)方提供倉(cāng)儲(chǔ)綜合服務(wù)與物流鏈管理服務(wù)。請(qǐng)發(fā)行人代表人說(shuō)明宏川供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)定位與發(fā)展規(guī)劃及各關(guān)聯(lián)方的經(jīng)營(yíng)情況，是否與發(fā)行人構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；為避免潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，購(gòu)買宏川能源所持有的東莞宏元100.00%股權(quán)的進(jìn)展情況等3個(gè)問(wèn)題。 2、報(bào)告期發(fā)行人2014年至2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈一定上漲，2017年1-9月略有下滑，主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率高于同行業(yè)可比上市公司。報(bào)告期罐容未發(fā)生變化，每立方米出租儲(chǔ)罐每月倉(cāng)儲(chǔ)綜合服務(wù)費(fèi)持續(xù)提升，儲(chǔ)罐出租率分別為76.92%、82.86%、81.71%、80.32%。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)的原因及合理性等4個(gè)問(wèn)題。 3、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：2012年12月24日收購(gòu)關(guān)聯(lián)方宏川供應(yīng)鏈持有的江門宏川100%股權(quán)后，又于2015年6月28日將其持有的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給2015年6月26日成立的寧波德誠(chéng)詳盛化工貿(mào)易有限公司的原因等3個(gè)問(wèn)題。 4、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明2014年12月的增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，每一出資額對(duì)應(yīng)價(jià)格存在較大差異的原因及合理性等3個(gè)問(wèn)題。 5、現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在會(huì)計(jì)核算差錯(cuò)及信息披露問(wèn)題。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明上述問(wèn)題產(chǎn)生的原因，相關(guān)內(nèi)控制度是否存在缺陷等2個(gè)問(wèn)題。 （三）廣東朝陽(yáng)電子科技股份有限公司（未通過(guò)） 1、報(bào)告期發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，客戶集中度較高，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率存在波動(dòng)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明與主要客戶的具體合作情況，相關(guān)交易是否具備可持續(xù)性，對(duì)主要客戶是否存在重大依賴等5個(gè)問(wèn)題。 2、報(bào)告期各期末發(fā)行人應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長(zhǎng)，占營(yíng)業(yè)收入比重逐期提升，且2015、2016年應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明相關(guān)銷售增加集中在下半年的原因，銷售是否存在季節(jié)性波動(dòng)等3個(gè)問(wèn)題。 3、報(bào)告期各期末發(fā)行人存貨余額持續(xù)增加，萊蕪日晟、確山恩美等部分供應(yīng)商成立時(shí)間較短，盈利狀況不佳。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明成立時(shí)間較短即成為發(fā)行人供應(yīng)商的原因，與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，交易價(jià)格是否公允，是否存在利益輸送等情形等3個(gè)問(wèn)題。 4、招股說(shuō)明書(shū)披露，發(fā)行人是一家專業(yè)從事電聲部件及電聲產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，存在核心技術(shù)和產(chǎn)品被替代或淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）發(fā)行人現(xiàn)在以及未來(lái)在產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)、新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)、營(yíng)銷渠道拓展等方面能否應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，是否會(huì)對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力產(chǎn)生較大影響等3個(gè)問(wèn)題。 5、報(bào)告期發(fā)行人未繳納社保公積金金額占利潤(rùn)總額16.23%、15.02%、13.34%、7.01%，占比較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明是否存在重大違法違規(guī)行為。 （四）浙江春暉智能控制股份有限公司（未通過(guò)） 1、發(fā)行人2017年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明2015年以后固定資產(chǎn)未大幅增加，供熱控制產(chǎn)品產(chǎn)能、銷量大幅增加的原因及合理性等5個(gè)問(wèn)題。 2、報(bào)告期發(fā)行人各期末的存貨持續(xù)增長(zhǎng)，且同時(shí)存在寄售銷售和寄售采購(gòu)模式，寄售收入、采購(gòu)占比逐期提升。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明2017年9月底庫(kù)存商品和發(fā)出商品大幅增加的原因及合理性，是否對(duì)應(yīng)相關(guān)的客戶或合同訂單，寄售商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分等3個(gè)問(wèn)題。 3、發(fā)行人新三板申報(bào)材料和掛牌期間的公告與本次發(fā)行申請(qǐng)文件存在多項(xiàng)差異，多數(shù)事項(xiàng)發(fā)生在報(bào)告期內(nèi)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明，報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)較多信息披露不一致情況的具體原因，會(huì)計(jì)基礎(chǔ)是否規(guī)范，內(nèi)部控制制度是否健全且被有效執(zhí)行。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。 4、發(fā)行人實(shí)際控制人楊廣宇兄弟楊晨廣曾持有浙江春暉空調(diào)壓縮機(jī)有限公司47.14%股份，后轉(zhuǎn)讓。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明楊晨廣轉(zhuǎn)讓該公司的原因，是否曾與發(fā)行人存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或關(guān)聯(lián)交易等2個(gè)問(wèn)題。 5、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)未繳納住房公積金的人數(shù)占員工總數(shù)的90%以上。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明當(dāng)?shù)氐淖》抗e金繳納政策等3個(gè)問(wèn)題。 （五）深圳市貝斯達(dá)醫(yī)療股份有限公司（未通過(guò)） 1、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人各期應(yīng)收款項(xiàng)余額較大。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合收入的季節(jié)性波動(dòng)、信用政策變化情況，說(shuō)明報(bào)告期業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收款項(xiàng)波動(dòng)不一致的原因，是否存在放寬信用政策的情況等5個(gè)問(wèn)題。 2、根據(jù)申請(qǐng)資料，發(fā)行人所處的大型醫(yī)學(xué)影像診斷設(shè)備行業(yè)屬于高端醫(yī)療器械制造，五名核心技術(shù)人員中的四名此前均在另一家同行業(yè)公司工作，五名核心技術(shù)人員中的部分人員2016年稅前年薪為18萬(wàn)元、16萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明技術(shù)來(lái)源是否合法，擁有的技術(shù)權(quán)屬是否清晰，是否存在侵犯第三方技術(shù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，研究人員配置以及費(fèi)用投入是否足以支持相關(guān)技術(shù)的研發(fā)、是否具有合理性等3個(gè)問(wèn)題。 3、發(fā)行人在新三板掛牌期間募集資金的使用存在違規(guī)情形，發(fā)行人于2016年9月6日披露了《關(guān)于違規(guī)提前使用募集資金的致歉公告》，發(fā)行人實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理出具了《承諾函》。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明針對(duì)上述募集資金使用違規(guī)、違反公開(kāi)承諾等情形，發(fā)行人采取了何種應(yīng)對(duì)措施，相關(guān)責(zé)任人員是否承擔(dān)了相應(yīng)責(zé)任等4個(gè)問(wèn)題。 4、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入逐年增加，銷售模式分為直銷和經(jīng)銷兩種。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年增加、磁共振成像系統(tǒng)收入占比逐年降低、醫(yī)用X射線和彩色超聲診斷系統(tǒng)收入占比逐年提高的原因及合理性等4個(gè)問(wèn)題。 5、發(fā)行人在建工程中貝斯達(dá)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目期末余額較大，截至2017年9月末尚未結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明各期完工進(jìn)度和投入金額是否按原計(jì)劃預(yù)期，是否存在提前預(yù)付工程款情形，主要工程承包商是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在資金體外循環(huán)情形等2個(gè)問(wèn)題。