每經(jīng)編輯｜何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）

本周一A股續(xù)漲，上證綜指收揚(yáng)0.52%至3409.48點(diǎn)，深綜指漲0.22%至1945.98點(diǎn)。由盤面看，個(gè)股表現(xiàn)較為均衡。在權(quán)重股中，地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、酒類、水泥等權(quán)重股強(qiáng)勢(shì)，但午后部分品種有所回落；在非權(quán)重股中，雖然下跌個(gè)股仍占多數(shù)，但尾市時(shí)次新股已有些起色。

大型機(jī)構(gòu)重倉的權(quán)重股走勢(shì)似在你追我趕，互相攀比。除了茅臺(tái)等極個(gè)別強(qiáng)勢(shì)的權(quán)重股外，多數(shù)去年漲幅在100%以上權(quán)重股這兩天已有所滯漲，如保險(xiǎn)股等。去年漲幅未達(dá)翻倍比例的權(quán)重股則表現(xiàn)相對(duì)更猛，萬科A、保利地產(chǎn)、海螺水泥等均屬于這種類型。

大盤強(qiáng)勢(shì)出人意料，這主要?dú)w功于央行短期內(nèi)就釋出了較多資金。雖然央行天天在被動(dòng)地回籠資金，但資金面寬松短時(shí)難改。周一銀行間shibor再次全線下跌，其中1天期及7天期資金成本竟然創(chuàng)出八個(gè)多月來新低。在如今金融去杠桿大背景下，我覺得這種情況的出現(xiàn)非常罕見。

（圖據(jù)shibor.org）

市場(chǎng)資金面的寬松肯定是不可持續(xù)的，因資金的緊平衡應(yīng)是金融資源合理配置的剛性需求，在我看來，管理層目前還不至于在這大方向上做啥重大改變。此外，美國(guó)10年期公債收益率恰好接近去年3月份以來最高，單這個(gè)因素也會(huì)影響我們市場(chǎng)利率進(jìn)一步下滑。

本周幾乎天天會(huì)有逆回購到期，周一到期量才幾百億，周二有一千多億到期，本周末還有一千多億的MLF到期，我覺得市場(chǎng)資金面很快就會(huì)走向“中性偏緊”，所以投資者理應(yīng)提防股市出現(xiàn)震蕩。

除資金面暫時(shí)較寬松外，上周證監(jiān)會(huì)僅核發(fā)3家IPO且籌資量?jī)H二十幾億元，也對(duì)市場(chǎng)人氣有所支撐。 現(xiàn)在市場(chǎng)中有個(gè)預(yù)期，這就是今年管理層可能更重視IPO質(zhì)量，而不再像以前那樣較在意數(shù)量。市場(chǎng)這樣的預(yù)期不能說沒有道理，但情況是不是真如此，那至少也得看幾周。

就操作而言，因如今主流機(jī)構(gòu)正發(fā)力配置權(quán)重股、藍(lán)籌股，所以投資者若持有此類個(gè)股且去年漲幅相對(duì)有限，那么一般可以留一留，說不定機(jī)構(gòu)們接下來會(huì)因攀比而拉抬此類品種。

不過，對(duì)于去年漲幅過大的權(quán)重、藍(lán)籌品種來說，那可能就得視情況而定了，我覺得一部分品種是可拋出的。一般來說，假如投資者的總倉位過重，可優(yōu)先考慮減些倉位；如總倉位并不重，那繼續(xù)拿著這些權(quán)重股也可。

對(duì)于非權(quán)重股，除非股票質(zhì)地優(yōu)異，年報(bào)有增長(zhǎng)且預(yù)期今年業(yè)績(jī)續(xù)增，那么通常就應(yīng)趁大盤沖高時(shí)減持的。一旦哪天大盤出現(xiàn)較大的震蕩，漲時(shí)并沒漲多少的品種不見得就會(huì)抗跌。

當(dāng)然了，在此類質(zhì)地平平的個(gè)股殺跌前也許會(huì)有個(gè)別的品種大幅補(bǔ)漲，只是這樣的上漲是神出鬼沒的，極難捕捉，投資者在實(shí)戰(zhàn)中一般不可依賴這種“或有的”補(bǔ)漲。（鄭步春）

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）