豬肉股近期表現(xiàn)強(qiáng)勢，牧原股份等豬肉股自昨日大漲后，今日早盤繼續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，牧原股份、正邦科技和溫氏股份等漲逾3%。

申萬宏源認(rèn)為，從基本面看，明年春節(jié)前豬價的確定性的上漲行情以及環(huán)保去產(chǎn)能背景下養(yǎng)殖企業(yè)快速擴(kuò)張并維持盈利的周期延長是生豬養(yǎng)殖板塊的核心投資邏輯。一方面，農(nóng)業(yè)部公布的生豬存欄量環(huán)比下降0.2%，同比下降6.6%，豬價在未來2個半月進(jìn)入消費(fèi)旺季，疊加此前山東地區(qū)環(huán)保整治對產(chǎn)能影響的逐步凸顯，豬價進(jìn)入上行通道并對CPI形成正貢獻(xiàn)。春節(jié)后豬價即便回落，預(yù)計(jì)幅度較17年春節(jié)后的跌幅(25%)明顯收窄。另一方面，我們看好18年玉米價格回升，這也可能也會從成本角度帶動豬價上漲。此外，利率上行或?qū)е聳|北散戶、規(guī)模戶擴(kuò)張節(jié)奏放緩，但對上市公司影響較小，豬價存在超預(yù)期的可能性。

興業(yè)證券也表示，豬肉供給與母豬存欄或背離。能繁母豬存欄繼續(xù)下降，但受益于養(yǎng)殖效率快速提升，PSY和出欄體重持續(xù)增長，一定程度上對沖了存欄的下滑。離產(chǎn)能端更近的監(jiān)測指標(biāo)飼料全行業(yè)銷量同比加速增長，生豬定點(diǎn)企業(yè)月度屠宰量同比大幅回升，豬肉供給與母豬產(chǎn)能或背離。當(dāng)前豬肉需求平淡，而生豬供給充足，總體供需格局偏松，豬價走勢震蕩偏弱。由于去年同期豬價從高點(diǎn)回落，預(yù)計(jì)豬價同比降幅將有所減小，對CPI負(fù)貢獻(xiàn)有望縮窄。

興業(yè)證券建議，CPI農(nóng)產(chǎn)品價格中樞抬升，建議加強(qiáng)對農(nóng)產(chǎn)品中權(quán)重較大的生豬全板塊的關(guān)注，優(yōu)質(zhì)龍頭牧原股份出欄量快速增長，溫氏股份出欄加快、黃雞盈利大幅改善，正邦科技出欄快速增長、養(yǎng)殖成本趨勢下降。后周期加速上行趨勢明顯，飼料行業(yè)景氣度實(shí)質(zhì)性提升，上市公司銷量增速加快，建議重點(diǎn)關(guān)注白馬龍頭海大集團(tuán)、大北農(nóng)。另外，本輪豬周期養(yǎng)殖盈利積累豐厚，疫苗消費(fèi)迎來升級，市場苗不斷擴(kuò)容，口蹄疫市場苗龍頭生物股份有望持續(xù)受益。

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