每經記者袁東每經編輯張力 “美圖如果在A股上市起碼十個板”、“美圖虧這么多還想在A股上市”…… 以上都是港股投資者對12月15日上市的美圖公司（01357,HK）的討論。正如投資者對美圖公司看法的分歧，盡管上市前公司被業(yè)界爆炒，甚至被稱為港股市場的“小騰訊”，然而上市首日，美圖公司股票卻盤中破發(fā)，最終勉強保住發(fā)行價。如此落差也再次印證了A股與港股較大的差異。 美圖秀秀（美圖公司核心應用產品）作為智能手機上使用率很高的產品可以說是家喻戶曉了。但是《每日經濟新聞》記者注意到，美圖公司過去3年半時間（2013年至2016年上半年）連續(xù)虧損。 募資48.79億港元 美圖公司在14日公布了其發(fā)行價的最終價格，為每股8.5港元，全球發(fā)售5.74億股（視乎是否行使超額配股股權而定），根據發(fā)行數量及價格，此次美圖公司上市將募集48.79億港元。 不過在上市首日，美圖公司的股價卻一波三折勉強保住了發(fā)行價。15日一開市，美圖公司就以每股8.78港元開盤，開盤后股價開始下落，并在上午10點27分下探至當天的最低價8.33港元，隨后大部分交易時間里，美圖公司的股價都在8.5港元以下運行，直到收盤前才被拉起，以8.5港元收盤，全天漲幅為零，成交金額達10億港元。 對于募集資金的使用，美圖公司表示，募資總資金的29%將在未來2年內擴充部件及原材料采購容量；募集總資金的22.6%將在未來2至4年以作出戰(zhàn)略投資及收購；募資總資金的19.7%將用以實施銷售及營銷計劃；募資總資金的13.1%將用于擴充互聯(lián)網服務業(yè)務；募資總資金的6.6%將用于擴大研發(fā)能力。 值得注意的是，著名投資人李開復和高振順分別擔任美圖公司的非執(zhí)行董事和獨立非執(zhí)行董事。 盈利模式主要靠賣硬件 美圖公司的業(yè)務模式其實并不復雜，公司通過免費產品和服務組合積累及連接用戶。目前美圖公司旗下的核心應用包括美圖秀秀、美顏相機、美拍、美妝相機、潮自拍、BeautyPlus等6款。 隨后美圖公司再以不同的變現(xiàn)模式實現(xiàn)用戶基礎，而公司提到的變現(xiàn)方式包括智能硬件（手機）、在線廣告、電子商務、互聯(lián)網增值服務等。 美圖公司表示，2016年10月美圖公司的全部應用的活躍用戶總數約為4.56億人。 不過，《每日經濟新聞》記者注意到，美圖公司智能硬件的收益在2016年上半年占公司總收益的95.1%。 美圖公司從2013年才開始推出美圖手機業(yè)務，目前公司提供兩個系列的美圖手機。美圖公司表示，目前公司的手機生產方式為OEM，并開始聘請富士康為合約制造商。對于未來，美圖公司計劃繼續(xù)擴大智能手機銷售額，并拓寬變現(xiàn)渠道。 值得注意的是，從2013年至2016年上半年，公司經調整分別虧損（不包括優(yōu)先股的公允價值虧損及股權激勵的影響）2.3億、1.12億、7.11億及2.58億元人民幣。