每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-10-14 15:02:56
“全球經(jīng)濟(jì)的活動存在普遍的低水平,低增長、低投資、低貿(mào)易、低資本流動、低通貨膨脹、低油價(jià)、低利率,這個(gè)普遍的低水平是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化,因此,這個(gè)低水平仍將持續(xù)”,10月14日,國際貨幣基金組織(IMF)前副總裁朱民在2016浙商·財(cái)經(jīng)國際論壇上表示。
每經(jīng)編輯|每經(jīng)記者 施娜 于垚峰
每經(jīng)記者 施娜 于垚峰
“全球經(jīng)濟(jì)的活動存在普遍的低水平,低增長、低投資、低貿(mào)易、低資本流動、低通貨膨脹、低油價(jià)、低利率,這個(gè)普遍的低水平是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化,因此,這個(gè)低水平仍將持續(xù)”,10月14日,國際貨幣基金組織(IMF)前副總裁朱民在2016浙商·財(cái)經(jīng)國際論壇上表示,“很多人說這是好事還是壞事,當(dāng)然我們希望強(qiáng)勁的增長、強(qiáng)勁的貿(mào)易和資本流動,但如果這是一個(gè)給定,這是一個(gè)變化的事實(shí),那就沒有好和壞之說,剩下的只是我們怎么面對這個(gè)低迷增長的環(huán)境,誰能理解這個(gè)變動,抓住這個(gè)變動,誰是贏者。”
朱民在演講中對上述觀點(diǎn)做了具體闡釋:
2009年以來全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生了一個(gè)最大的困惑,就是整個(gè)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)反彈后,2010年以后持續(xù)地往下走,今年全球整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速只有3.1%左右。在過去五年里無數(shù)的機(jī)構(gòu)預(yù)言全球經(jīng)濟(jì)將又一次陷入危機(jī),但它沒有發(fā)生;在過去的五年里,無數(shù)的機(jī)構(gòu)也曾預(yù)言全球經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁反彈復(fù)蘇,這也沒有發(fā)生。全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)性地往下走到現(xiàn)在,雖然IMF預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)可能在明年有所反彈,但是整個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)仍然在往下走,所以全球經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步持續(xù)下行。
與此同時(shí),我們看到的是在這個(gè)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期,各國都處于一個(gè)產(chǎn)出缺口狀態(tài),就是產(chǎn)出GDP水平?jīng)]有達(dá)到最佳水平。為什么會這樣,一個(gè)很重要的原因就是投資水平不斷下降。
在投資疲軟的同時(shí)全球貿(mào)易增長速度在下跌,全球資本流動下降,F(xiàn)DI直接投資水平降低。在這種情況下,當(dāng)然對石油的需求也在減弱,導(dǎo)致油價(jià)、物價(jià)的下滑。
通貨膨脹低還不是主要的,今年面對的最大的問題是生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)的急劇下降。全世界80%的國家,特別是制造業(yè)出口,產(chǎn)品的出產(chǎn)價(jià)格連續(xù)負(fù)增長,中國的PPI在過去50多個(gè)月里都是負(fù)的,最近有所反彈,這表明全球處于產(chǎn)能過剩、激烈的出口競爭格局。
綜上所述,可以看到現(xiàn)在處于什么樣的全球經(jīng)濟(jì)格局,經(jīng)濟(jì)低增長、低投資、貿(mào)易低增長、全球資本流動低增長、低油價(jià)、低通貨膨脹,這是我們很多年里沒有見過的現(xiàn)象,這是一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的新變局。
像這樣的低增長、低投資、低出口、低資本流動、低油價(jià)、低利率水平會不會持久?從深層次結(jié)構(gòu)的概念來說有很大的概率,我們會繼續(xù)生活在這樣一個(gè)“低”的世界經(jīng)濟(jì)格局之中。
這背后主要原因有兩個(gè):第一個(gè),2008年的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)對現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊,“有產(chǎn)出缺口,經(jīng)濟(jì)走軟,總需求不足,能不能通過財(cái)政政策和貨幣政策,不斷拉動總需求,使得需求上升推動經(jīng)濟(jì)增長,過去五年來無數(shù)政府試圖用財(cái)政政策和貨幣政策拉動,今天已經(jīng)沒有這個(gè)空間。”
第二個(gè),人口結(jié)構(gòu)的變化,全球處于一個(gè)人口結(jié)構(gòu)大變化的根本格局變動之中。發(fā)達(dá)國家人口逐漸老齡化,勞動力下降,只有非洲或者南印度地區(qū)人口在增長,人口增長從高勞動生產(chǎn)力、高收入的國家轉(zhuǎn)到低勞動生產(chǎn)力、低勞動收入的國家和地區(qū)。全球人口的根本變化,拉低了全球人均GDP增長水平。同時(shí),全球勞動生產(chǎn)率在過去15年普遍下降,如美國、歐洲、日本、韓國、印度等。
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