每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃修眉    

◎每經(jīng)記者 黃修眉

這個9月注定不平凡。9月初，全球央行三大金剛之一的歐洲中央銀行（ECB）決定按兵不動，維持現(xiàn)有利率不變。昨日（9月21日），日本中央銀行（BOJ）也跟隨歐洲的步伐決定維持0.1%的利率不變，但引入新型量化質(zhì)化寬松工具（QQE），變相將寬松政策堅持到底。而就在北京時間今日凌晨兩點，今年以來最具爭議的央行貨幣政策決議——美聯(lián)儲9月議息會議將公布結(jié)果。業(yè)內(nèi)人士表示，如果美聯(lián)儲不在9月加息，那么今年12月，全球資本市場再次承受美元資產(chǎn)大規(guī)模流出的壓力將會驟升。

值得注意的是，今年來，全球央行貨幣政策決議頻頻，對資本市場造成的動蕩影響持續(xù)不斷。統(tǒng)計顯示，今年3~8月，A股投資者已連續(xù)6個月空倉率超50%，意味著投資者們正靜待市場變化不敢輕舉妄動。而今日公布的美聯(lián)儲決議，將再一次影響投資者的行動。

9月是否加息市場和聯(lián)儲內(nèi)部也有分歧

今晨，美聯(lián)儲就將公布議息結(jié)果，市場與部分投行的看法卻不大一致。美聯(lián)儲23家一級債券交易行中，首次有不止一家與其他交易行共識預(yù)期產(chǎn)生分歧。英國巴克萊銀行和法國巴黎銀行本次罕見“另辟蹊徑”，預(yù)計美聯(lián)儲將宣布加息。

“美聯(lián)儲主席和副主席在今年杰克遜霍爾央行行長年會上表達(dá)的就是這個意思?！卑涂巳R美國高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯·馬?。≧ob Martin）如此解釋自己的預(yù)測。

法國巴黎銀行美國高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅拉·羅斯訥（Laura Rosner）從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)入手分析，“之前9個月市場遭受了大量沖擊，延緩了美聯(lián)儲加息的行動，但美國就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)保持穩(wěn)健。當(dāng)前美聯(lián)儲有機會可以繼續(xù)政策正?；?，我們認(rèn)為聯(lián)儲將抓住這次機會，”

不過，從芝商所美聯(lián)儲利率期貨指數(shù)來看，市場對聯(lián)儲9月加息的預(yù)期不高。芝加哥商品交易所（CME）根據(jù)美國聯(lián)邦基金期貨交易制作的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，目前市場預(yù)期本周美聯(lián)儲會議加息概率不足20%，僅有18%，今年12月美聯(lián)儲加息的概率超過50%，達(dá)57.1%。

此外，從美銀美林全球研究統(tǒng)計的10位具有投票權(quán)的美聯(lián)儲官員表態(tài)來看，美聯(lián)儲主席耶倫、副主席費席爾以及紐約聯(lián)儲主席杜德利的態(tài)度較為中性。除開這三人外，傾向于維穩(wěn)的人數(shù)有四人，傾向于加息的有三人。從這個角度講，美聯(lián)儲內(nèi)部并沒有對本月加息與否達(dá)成高度一致。因此市場仍只能靜待結(jié)果。

本月加息很關(guān)鍵投資者靜待下一步行動

今年來，全球央行貨幣政策決議頻頻，對資本市場造成的動蕩影響持續(xù)不斷。1月29日，日本宣布進(jìn)入負(fù)利率時代。3月中旬，歐洲中央銀行進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率。

本月初，全球央行三大金剛之一的歐洲中央銀行（ECB）決定按兵不動，維持現(xiàn)有利率不變。昨日，日本中央銀行（BOJ）也跟隨ECB的步伐決定維持0.1%的利率不變，但引入新型量化質(zhì)化寬松工具（QQE），變相將寬松政策堅持到底。

今天凌晨，今年以來最具爭議的一次央行貨幣政策決議美聯(lián)儲9月議息會議將公布結(jié)果。美國雙線資本（DoubleLine Capital）首席投資官、與“債王”格羅斯齊名的杰弗里·岡德拉奇就表示，“如果美聯(lián)儲不在9月加息，那么今年12月全球資本市場、特別是包括A股在內(nèi)的新興市場再次承受美元資產(chǎn)大規(guī)模流出的壓力將會驟升。”因此即將公布的議息結(jié)果顯得尤為重要。

每經(jīng)投資寶（微信號:mjtzb2）記者查詢中登公司投資者數(shù)據(jù)顯示，A股方面，截至8月底，市場共有11180.16萬（超1.11億）名投資者，空倉投資者高達(dá)6100.48萬人，比持倉者多1020.8萬人，空倉率達(dá)到54.56%。今年3~7月空倉投資者數(shù)量占比分別為50.87%、51.39%、52.16%、52.98%、53.58%。這也是空倉投資者占比連續(xù)第6個月超過50%，意味著投資者們正靜待市場變化不敢輕舉妄動。而今日公布的美聯(lián)儲決議，將再一次影響投資者的行動。

值得注意的是，就美聯(lián)儲9月是否加息問題，市場歷經(jīng)波瀾。月初，市場預(yù)期本月加息概率中性。芝商所美聯(lián)儲利率期貨指數(shù)顯示市場認(rèn)為美聯(lián)儲行動的概率為30%。但在9月9日，美聯(lián)儲著名“鴿派”人物、具有關(guān)鍵投票權(quán)的美國波士頓聯(lián)儲主席埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）“倒戈”支持加息，讓美國股市投資者情緒高度緊張，美國三大基準(zhǔn)股指當(dāng)日均跌超2%。這瞬間讓市場對本月加息的預(yù)期從30%上升到了38%。