“十二五”期間，政策對環(huán)保產業(yè)青睞有加，國家對環(huán)保產業(yè)的投資不斷加大，環(huán)保產業(yè)發(fā)展迅速，預計到今年底，我國節(jié)能環(huán)保產業(yè)總產值將達到4.5萬億元。

在政策及投資的利好之下，業(yè)內認為，“十三五”期間，投資仍然將保持高速增長，而未來五年環(huán)?？偼顿Y將超17萬億，這不僅將推動環(huán)保產業(yè)成為未來中國經濟的支柱產業(yè)，同時為金融市場帶來大量的“低風險、高收益”的可投資的項目資產。在良好的前景之下，萬邦達領頭的環(huán)保概念股，未來尤其值得關注。

PPP將助推環(huán)保產業(yè)快速發(fā)展

近年來，隨著環(huán)境污染問題的日益突出，環(huán)保產業(yè)受到越來越多的重視?！笆濉逼陂g，從《國家環(huán)境保護“十二五”規(guī)劃》的發(fā)布，到稱為史上最嚴新《環(huán)保法》的正式實施；從《大氣污染防治行動計劃》（即“大氣十條”）和《水污染防治行動計劃》（即“水十條”）的相繼出臺，到《生態(tài)文明體制改革總體方案》的印發(fā)，國家在政策層面不斷加大對環(huán)境保護的扶持力度。

數據顯示，得益于國家節(jié)能環(huán)保政策的落實，“十二五”期間我國環(huán)保產業(yè)發(fā)展迅速，到2015年末，我國節(jié)能環(huán)保產業(yè)總產值將達到4.5萬億元，產值年均增速保持15%以上。

此外，根據環(huán)保部9月發(fā)布的《新常態(tài)下環(huán)保對經濟的影響分析》報告顯示，“十二五”期間，我國節(jié)能環(huán)保產業(yè)以15%至20%的速度增長，可再生能源領域的投資已超過3000億人民幣，居全球之首。

國元證券估算，“十三五”期間，在大氣、水、土壤三大防治戰(zhàn)役，以及“PPP”模式的推動下，國內環(huán)保產業(yè)將迎來17萬億的投資盛宴，這將推動環(huán)保產業(yè)成為未來中國經濟的支柱產業(yè)，同時為金融市場帶來大量的“低風險、高收益”的可投資的項目資產。

環(huán)保行業(yè)之中，近日又密集發(fā)布政策的水處理領域尤其值得關注。

自“水十條”頒布后，《關于推進海綿城市建設的指導意見》、《城市黑臭水體整治工作指南》、《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標準（征求意見稿）》等涉及水處理領域的重磅政策持續(xù)出臺，相關治理涉及到工業(yè)水污染治理、城鎮(zhèn)水污染治理、農業(yè)污染治理、港口水環(huán)境治理、飲用水、城市黑臭水體治理、海綿城市建設、環(huán)境監(jiān)管等方面，水處理范圍涉及廣泛，新增多個投資建設領域，帶來新的市場熱點和投資機會，被業(yè)內認為有望帶動數萬億的環(huán)保領域投資。

有業(yè)內人士分析，預計到2020年，完成“水十條”相應目標需投入資金約4萬億~5萬億元，需各級地方政府投入約1.5萬億元，嚴格的水處理要求將有望帶動水處理行業(yè)投資和建設迎來新的高峰，水處理行業(yè)迎來黃金發(fā)展期。

環(huán)保產業(yè)巨大的資金需求被認為催熱了環(huán)保投資的PPP模式。有專家表示，鑒于地方政府杠桿率較高，為了發(fā)揮投資在穩(wěn)增長中的關鍵作用，PPP模式被寄予厚望，當前全國各地紛紛將PPP模式作為擴大基礎設施投資、解決融資缺口的重要著力點。

近日，國家發(fā)展改革委近日發(fā)布了第二批PPP推介項目，共計1488個項目、總投資2.26萬億元，涵蓋農業(yè)、水利、交通等多個領域。目前，發(fā)展改革委PPP項目庫總計包含2125個項目、總投資達到了3.5萬億元。

早于今年5月，發(fā)改委公開發(fā)布的總投資約為1.97萬億元的1043個PPP項目中，環(huán)保類PPP項目達到370個，數量上占比超過三分之一，總投資額在1700億元左右，且以水務PPP項目數量居首。此外，財政部9月29日發(fā)布的206個第二批政府和社會資本合作（PPP）示范項目中，環(huán)保相關項目有94個，幾乎占總項目數的50%，總投資為1545億元。

國元證券認為，“PPP”模式的大規(guī)模推廣，不僅使得環(huán)保行業(yè)整體的營收規(guī)模迅速做大，對產業(yè)環(huán)境的變革也起到了促進作用。一方面行業(yè)的整體市場化程度在不斷提高，另一方面行業(yè)的競爭環(huán)境也逐漸從以往單純的“產品、技術”的競爭狀態(tài)逐漸轉向“技術產品、商業(yè)模式、運營管理、資金實力”等全方位的競爭。這將有利于產業(yè)內的優(yōu)勢企業(yè)不斷拔高壁壘，持續(xù)做大做強。

西南證券同樣認為，PPP模式的推廣有利于促使環(huán)保資產運營市場化，是環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展方向。我國的環(huán)保企業(yè)整體發(fā)展空間巨大，PPP將成為未來環(huán)保行業(yè)訂單的主要形式。

萬邦達等高增速企業(yè)值得關注

業(yè)內認為，環(huán)保投資在“十二五”期間已經進入平穩(wěn)增長的階段，“十三五”，行業(yè)增速有望維持在15%~20%加速增長，因此環(huán)保領域的高速發(fā)展企業(yè)值得關注。

在“水十條”、PPP政策等多項利好推動下，環(huán)保行業(yè)上市公司今年前三季度的已經獲得不俗的業(yè)績表現。數據統(tǒng)計顯示，今年前三季度，環(huán)保板塊中48家上市公司38家盈利同比獲得不同程度增長，占比達78%；業(yè)績增長超過一倍的有8家，占比16%。分析人士稱，隨著海綿城市、“土十條”等主題性投資機會的持續(xù)發(fā)酵，以及“十三五”環(huán)保規(guī)劃的落地，環(huán)保板塊有望成為未來5年增長最為確定性的板塊。

在環(huán)保板塊中，萬邦達等數家水處理公司業(yè)績亮眼。申萬宏源研報分析認為，水處理子行業(yè)實現高增速主要有兩個原因：一是上半年“水十條”落地，帶來萬億級別的行業(yè)投資浪潮；二是國家PPP政策推行，水處理行業(yè)最受益。

今年前三季度，萬邦達收入達到了13.89億元，同比增加144%；凈利潤為2.39億元，同比增幅達到了115%。第三季度，萬邦達實現了5.01億元的收入，同比增加了112%。

萬邦達的烏蘭察布PPP項目三季度穩(wěn)步推進，中國中投證券認為，得益于公司的PPP項目，未來三年萬邦達的業(yè)績增長有較為穩(wěn)固的保障。

除去公司今年新發(fā)力的PPP項目，與央企間的穩(wěn)固合作也保證了萬邦持續(xù)穩(wěn)定的增長。日前，萬邦達發(fā)布公告稱，公司成為神華寧煤集團400萬噸/年煤炭間接液化項目水系統(tǒng)托管運營（第三標段）的中標單位，中標內容為400萬噸/年煤炭間接液化項目水系統(tǒng)托管運營（第三標段）中標金額暫估每年約為1.5億元人民幣，雙方商定服務期限不超過10年。

公司公告顯示，預計該中標項目將于2016年將產生實際收入，中標項目總價約為1.5億元/年，占公司最近一期（2014年度）經審計營業(yè)收入的14.53%，是目前公司運營項目中年度收入金額最大的一個項目，后續(xù)該項目的持續(xù)運營，將對公司未來的經營業(yè)績持續(xù)產生積極影響。

而在此之前的12月4日，萬邦達公告公司與神華寧夏煤業(yè)集團有限公司正式簽訂了《寧煤甲醇制烯烴項目水系統(tǒng)運營服務合同》，萬邦達將為神華寧煤的甲醇制烯烴項目提供持續(xù)十年的水系統(tǒng)運營服務。該合同的簽訂和履行，預計在2015年將為公司帶來約2000萬元的收入，而后續(xù)在合同約定的運營期間內，每年將為公司帶來約2400萬元的收入。

在有穩(wěn)固業(yè)績的同時，萬邦達仍然持續(xù)不斷在技術創(chuàng)新上發(fā)力，近三年來，公司在研發(fā)上投入的資金始終在穩(wěn)步增長，從2012年的1919萬，到2013年的2215萬，直至去年的3166萬。2014年，萬邦達新立項16個研發(fā)項目，其中業(yè)主委托研發(fā)2項、自主研發(fā)13項、引進國外技術消化再創(chuàng)新項目1項。公司結題項目中，有3項可實現成果轉化，能夠為公司后續(xù)的零排放項目提供技術線路或技術參考，優(yōu)化公司工藝處理，降低項目的投入和運行成本，同時為公司日后的研發(fā)提供數據支撐。

近日，萬邦達的全資子公司江蘇萬邦達環(huán)?？萍加邢薰九c東麗株式會社、東麗（中國）投資有限公司簽署了《萬邦達東麗膜科技（江蘇）有限公司合資合同》，三方將共同出資在江蘇鹽城設立合資公司，進行MBR膜元件及MBR膜組件的生產、銷售、應用開發(fā)和技術服務。

廣證恒生認為，多部委近日聯合印發(fā)《國家水安全創(chuàng)新工程實施方案》（2015—2020年），要求加快水污染控制與治理科技創(chuàng)新，促進海水淡化科技成果轉化。在國家環(huán)保政策的鼓勵下，未來水處理行業(yè)還存在廣闊的市場空間，而擁有自主研發(fā)的膜法水處理技術和持續(xù)創(chuàng)新基因的公司，將在行業(yè)內實現快速成長。

中投證券分析報告認為，未來隨著萬邦達PPP項目的落地、昊天節(jié)能業(yè)務的持續(xù)拓展，公司工程、運營收入穩(wěn)定增長，萬邦達內生持續(xù)高增長，外延并購有望提速，公司仍能保持高速的成長步伐。

（文/子龍）市場資訊