每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉衛(wèi)琰 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 劉衛(wèi)琰 發(fā)自北京

近日，正通汽車（01728，HK）發(fā)布公告稱，公司已于3月4日收到《上海銀監(jiān)局關(guān)于上海東正汽車金融有限責(zé)任公司開業(yè)的批復(fù)》。根據(jù)公告，上海東正汽車金融有限責(zé)任公司（以下簡稱東正金融公司）由正通汽車與東風(fēng)汽車共同組建，前者為公司控股股東。該金融公司將成為我國第一家由經(jīng)銷商集團(tuán)開辦的汽車金融公司。

汽車金融業(yè)務(wù)在我國扎根已有十余個(gè)年頭，但是進(jìn)入這一領(lǐng)域的主要為汽車生產(chǎn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。對此，益普索汽車研究副總監(jiān)葉盛在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“主要原因是中國銀監(jiān)會(huì)對汽車金融公司設(shè)立要求較高”。這就將不少汽車經(jīng)銷商集團(tuán)排斥在外。此次正通與東風(fēng)汽車合作籌建東正金融，則探索了一種新模式。

但葉盛認(rèn)為，“目前汽車金融公司大多處于虧損狀態(tài)，因此，短期內(nèi)東正金融公司還很難成為正通集團(tuán)的利潤來源。”

聯(lián)手廠家設(shè)立金融公司

“東正金融公司的成立，意味著我國出現(xiàn)了第一家以經(jīng)銷商集團(tuán)為主體的汽車金融公司。”中國汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長羅磊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

東正金融公司籌備多時(shí)。去年8月，正通汽車發(fā)布公告稱，該公司收到中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)出的《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于籌建上海東正汽車金融有限責(zé)任公司的批復(fù)》。3月10日，正通汽車再次發(fā)布公告稱，該公司已經(jīng)收到銀監(jiān)會(huì)發(fā)出的東正金融公司開業(yè)批復(fù)和金融許可證，并已經(jīng)正式提出開業(yè)申請。

據(jù)《浦東時(shí)報(bào)》去年10月28日報(bào)道稱，東正金融公司注冊資金為5億元，未來或?qū)⒙鋺羯虾Ｗ再Q(mào)區(qū)。羅磊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“未來東正金融公司應(yīng)該是第三方金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)范圍包括正通汽車代理經(jīng)營的寶馬等汽車品牌，以及東風(fēng)汽車公司旗下各公司的汽車品牌。”對上述說法，東風(fēng)汽車和正通汽車均未給予證實(shí)。

截至目前，我國汽車金融公司主要包括汽車生產(chǎn)企業(yè)獨(dú)資（比如長城汽車發(fā)起設(shè)立的天津長城濱銀汽車金融有限公司），以及汽車生產(chǎn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)合資兩種形式（比如華晨汽車與西班牙商業(yè)銀行、東亞銀行合資成立的華晨東亞汽車金融公司），而汽車經(jīng)銷商則很難進(jìn)入這一領(lǐng)域。

葉盛認(rèn)為，“這主要是因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)對汽車金融公司設(shè)定了高門檻，比如幾億元的注冊資本，這就將盈利規(guī)模有限的經(jīng)銷商集團(tuán)擋在了門外。”而這也是正通汽車借力東風(fēng)汽車成立金融公司的原因。

民族證券分析師曹鶴認(rèn)為，在目前廠家和經(jīng)銷商矛盾不斷升級的背景下，該模式開辟了一條廠家和經(jīng)銷商加深合作的重要通道。

金融公司盈利難題未解

羅磊認(rèn)為，“在目前新車銷售利潤逐漸下滑的背景下，正通汽車成立金融公司，對其利潤增長不無裨益。”根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)此前的預(yù)測，到2025年汽車貸款市場規(guī)模將達(dá)到5250億元，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

目前，不少上市的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)汽車銷售對利潤的貢獻(xiàn)率表現(xiàn)并不理想。據(jù)公告顯示，去年上半年，正通汽車銷售毛利對集團(tuán)整體毛利的貢獻(xiàn)為49.2%，與2013年同期基本持平；據(jù)蓋世汽車網(wǎng)資料顯示，同期，龐大集團(tuán)（601258，SH）銷售毛利對整體毛利的貢獻(xiàn)下滑7.6個(gè)百分點(diǎn)，中升控股（00881，HK）和亞夏汽車（002607，SZ）的銷售收入對整體毛利貢獻(xiàn)分別下滑6.1個(gè)百分點(diǎn)和3.2個(gè)百分點(diǎn)。

分析認(rèn)為，短期內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)通過成立汽車金融公司獲得利潤的模式，仍然面臨挑戰(zhàn)。

葉盛認(rèn)為，“經(jīng)銷商集團(tuán)層面成立汽車金融公司，推出的金融產(chǎn)品并不一定能夠成為汽車購買者的首選。”他解釋稱，目前不少品牌的4S店早已和當(dāng)?shù)劂y行合作，開展包括消費(fèi)貸款在內(nèi)的多種汽車金融服務(wù)，并推出了多種無息或低息貸款。特別是在目前貸款利率下調(diào)的情況下，汽車金融公司提供的產(chǎn)品并不一定具有利率優(yōu)勢。

“目前大多數(shù)汽車金融公司都處于虧損狀態(tài)，仍然是在廠家補(bǔ)貼下運(yùn)營，即使是成立最早的上汽通用汽車金融公司經(jīng)營狀態(tài)也不樂觀。”葉盛表示。

民族證券分析師曹鶴認(rèn)為，“汽車金融公司生存困難主要是因?yàn)橘Y金來源通道較少。”

曹鶴預(yù)測，未來隨著公司債的放開，以及汽車保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)的加速推進(jìn)，汽車金融公司長期發(fā)展前景較為樂觀。