每經(jīng)記者 董華發(fā) 自深圳

中秋節(jié)后的一周（9月9日~12日），A股大盤呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢，但是最終又收復了失地。

基金倉位顯示，上周基金小幅減倉，基金內(nèi)部也出現(xiàn)了較為明顯的分歧，不過對于中期走勢，基金總體還是較為謹慎樂觀。

華泰柏瑞創(chuàng)新升級混合基金經(jīng)理張慧表示，推動本輪上漲的重要原因是市場對改革的良好預期，以及有一定場外資金的流入；未來投資組合的超額收益將來自于新的“預期差”帶來的投資機會。

加減倉基金數(shù)量趨于均衡

事實上，基金在倉位選擇上也出現(xiàn)了一些變化。

眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，上周開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉位自上一期的82.24%下降0.40個百分點至81.84%；股票型基金平均倉位為86.14%，較前期下降0.49個百分點；混合型基金平均倉位為74.11%，較前期下降0.24個百分點。

根據(jù)眾祿基金研究中心動態(tài)倉位的監(jiān)測結果，537只偏股型基金中，有144只基金倉位基本保持不變，有194基金選擇加倉，有199只基金選擇減倉。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，加減倉基金的數(shù)量趨于均衡，基金的表現(xiàn)和對市場的判斷可能出現(xiàn)了分化。

從具體基金產(chǎn)品來看，上周加倉幅度居前的包括天治品質(zhì)優(yōu)選、匯添富策略回報、申萬菱信競爭優(yōu)勢、泰達宏利周期、中海分紅增利等基金；上周減倉幅度居前的包括天弘周期策略、中銀持續(xù)增長、信誠四季紅、南方積極配置、國泰事件驅動等基金。

從具體基金公司來看，上周加倉幅度居前的包括天治基金、中?；稹⒇斖ɑ?、益民基金、浙商基金等基金公司；減倉幅度居前的包括天弘基金、國泰基金、泰信基金、博時基金、中銀基金等基金公司。

基金公司大多謹慎樂觀

9月11日，統(tǒng)計局公布8月通脹數(shù)據(jù)，其中CPI同比漲2.0%，環(huán)比漲0.2%；PPI同比降1.2%，環(huán)比跌0.2%。經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然較弱，市場反復、行情多變，基于此基金公司對未來的看法也大多變得謹慎樂觀。光大保德信認為，整體而言，實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面表現(xiàn)并不十分樂觀，但市場情緒卻十分高漲，對牛市的憧憬十分強烈。從上漲的行業(yè)也能看出些端倪——配置型行業(yè)漲幅較弱，炒作型行業(yè)漲幅靠前，可關注有確定性業(yè)績的公司，可關注電力設備以及國企改革相關的標的。

在操作思路上，張慧表示，短期將重點挖掘存在預期差的主題投資機會，并等待優(yōu)質(zhì)成長股調(diào)整帶來的增持機會；未來將從政策、業(yè)績、轉型等角度著手，尋找具備新“預期差”的投資標的；同時在市場波動中增加擇時操作。

板塊方面，張慧看好信息安全、電力改革、體育產(chǎn)業(yè)、迪士尼、金融信息化、軍工、國企改革、新能源車等投資主題。