每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

受制于血漿供給不足、發(fā)改委限價(jià)以及采漿成本的上升，血液制品上市公司去年凈利潤(rùn)增速均明顯放緩。不過(guò)，近期有券商及專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，在發(fā)改委提價(jià)、新采漿站有望獲批、以及新版GMP改造大限年內(nèi)到期等有利因素帶動(dòng)下，血液制品的景氣度有望在今年顯著回升，華蘭生物（002007，收盤(pán)價(jià)25.47元）、上海萊士（002252，收盤(pán)價(jià)18.30元）等5家上市公司將直接受益于行業(yè)復(fù)蘇。

新批漿站有望開(kāi)閘

僅3月4日，申萬(wàn)和長(zhǎng)江兩大券商就不約而同地出具了關(guān)于血液制品的深度研究報(bào)告，中投證券隨后也在3月5日發(fā)布了 “生物藥行業(yè)機(jī)會(huì)凸顯”的報(bào)告，指出包括血液制品在內(nèi)的生物藥品的投資機(jī)會(huì)。

實(shí)際上，與整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)相比，血液制品子行業(yè)去年的表現(xiàn)并不出眾。中藥、醫(yī)療器械等行業(yè)有不少上市公司股價(jià)連創(chuàng)新高，但血液制品上市公司多數(shù)還在底部掙扎。

股價(jià)不濟(jì)和業(yè)績(jī)直接相關(guān)。據(jù)申萬(wàn)羅鶄出具的研報(bào)顯示，天壇生物（600161，收盤(pán)價(jià)17.16元）、華蘭生物、上海萊士和博雅生物（300294，收盤(pán)價(jià)36.16元）2012年凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)或相對(duì)2011年增速明顯放緩，雖然行業(yè)需求旺盛，但受制于血漿供給的制約、發(fā)改委限價(jià)及采漿成本上升，2012年血液制品公司業(yè)績(jī)平平。

不過(guò)，2013年卻被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是血液制品景氣度向上的一年。據(jù)了解，我國(guó)血液制品行業(yè)處于嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀態(tài)，血液制品年需求量7000噸，但年采漿量不到3500噸，僅能滿足一半的需求；進(jìn)口彌補(bǔ)供給缺口并不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)槌税椎鞍缀椭亟M凝血因子八外，其他產(chǎn)品均不允許進(jìn)口。供需失衡將給血液制品供給方提供較強(qiáng)的議價(jià)能力。

由于供需失衡已經(jīng)影響到患者的正常治療，衛(wèi)生部正在積極鼓勵(lì)各地開(kāi)設(shè)采漿站。去年衛(wèi)生部提出“十二五”期間血液制品倍增計(jì)劃，血液制品供應(yīng)量力爭(zhēng)比“十一五”末增加一倍，國(guó)家還將加強(qiáng)血液制品產(chǎn)業(yè)扶持力度，研究出臺(tái)血液制品納入國(guó)家基本藥物目錄等一系列支持性政策。隨后，衛(wèi)生部頒布《關(guān)于單采血漿站管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，鼓勵(lì)各地設(shè)置、審批單采血漿站，并適當(dāng)擴(kuò)大現(xiàn)有單采血漿站的采漿區(qū)域，提高單采血漿采集量。

5上市公司迎機(jī)會(huì)

德傳資本董事長(zhǎng)姜廣策向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，政策放寬，新批漿站有望開(kāi)閘，這將極大緩解血制品公司的產(chǎn)能障礙；加上液制品供不應(yīng)求的市場(chǎng)格局，整個(gè)行業(yè)的景氣度將得以回升。

有券商人士也認(rèn)為，今年新版GMP認(rèn)證的加速給整個(gè)行業(yè)的整合也帶來(lái)了機(jī)遇。2011年3月發(fā)布的新版GMP認(rèn)證公告要求，血液制品、疫苗、注射劑等無(wú)菌藥品生產(chǎn)在2013年12月31日前要達(dá)到新版GMP認(rèn)證要求。由于新版GMP改造需要不菲的費(fèi)用，小的血液制品企業(yè)改造壓力較大，行業(yè)的兼并整合勢(shì)在必行。

記者也從券商資管、私募醫(yī)藥分析師以及相關(guān)醫(yī)藥專(zhuān)業(yè)人士處詢問(wèn)了今年血液制品的情況，大部分受訪人士認(rèn)為，該行業(yè)景氣度將逐漸回升，并且相關(guān)公司股價(jià)在過(guò)去一年并未暴漲，因此值得跟蹤其基本面的變化和政策的變化。

天壇生物、華蘭生物、上海萊士、博雅生物都是以血液制品為主。目前漿站數(shù)量最多的是天壇生物，其擁有16家漿站；采漿規(guī)模華蘭生物最多，達(dá)500噸；產(chǎn)品數(shù)量華蘭生物也最多，有11個(gè)；血制品業(yè)務(wù)毛利率華蘭生物仍居首，為60.32%。

此外，恢復(fù)上市不久的*ST生化（000403，收盤(pán)價(jià)21.77元）全資子公司廣東雙林是血液制品企業(yè)，目前有人血白蛋白等6個(gè)品種共計(jì)16個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品，擁有9個(gè)漿站批文。