每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

因量能不濟(jì)、外盤(pán)調(diào)整、美元回升等因素，A股周四出現(xiàn)回落。收盤(pán)滬綜指跌0.81%報(bào)2102.87點(diǎn)，深綜指跌1.49%報(bào)867.21點(diǎn)。此外，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.39%，中小板指數(shù)跌1.50%。從盤(pán)面看，一些低價(jià)題材股出現(xiàn)分化現(xiàn)象，既有瘋狂上漲的品種，也有瘋狂殺跌的品種。指標(biāo)股中除銀行股、鐵路股外均表現(xiàn)欠佳。

地?zé)岣拍罟蔁o(wú)疑是這幾天熱點(diǎn)，也是最瘋狂的強(qiáng)勢(shì)板塊，昨日仍有多家漲停。關(guān)于“地?zé)?rdquo;這個(gè)題材，筆者認(rèn)為適度發(fā)揮和裝模作樣炒作一下就可以了，真當(dāng)回事就沒(méi)意思了。這東西和太陽(yáng)能、風(fēng)能等一樣，聽(tīng)著不錯(cuò)，理論上也行，但實(shí)際操作卻是十分復(fù)雜的。

A股市場(chǎng)確實(shí)充斥著投機(jī)和跟風(fēng)行為，許多時(shí)候顯得十分 “無(wú)厘頭”，令人莞爾或忍俊不禁，比如前一天尾市許多個(gè)股跟風(fēng)洛陽(yáng)鉬業(yè)而拉升，周四又有許多個(gè)股跟風(fēng)洛陽(yáng)鉬業(yè)而下跌。

外圍股市下跌，但消息面較為參差。昨上午消息，韓國(guó)央行宣布降息，這是該央行7月份意外降息后的再度降息。稍早，巴西央行也宣布降息。另外，上周澳大利亞央行也曾意外宣布降息。

全球央行實(shí)施新一輪寬松政策較為明顯，這其實(shí)提升了我國(guó)實(shí)施寬松政策的可能性，應(yīng)為A股利好。韓國(guó)央行降息消息及巴西央行降息消息在A股盤(pán)前就已知，所以主力是看著這個(gè)消息操作的，估計(jì)不會(huì)肆無(wú)忌憚地做空，頂多只是減持些漲幅過(guò)大個(gè)股。

只是昨央行逆回購(gòu)的量太小，僅為590億元，和本周二的2650億元不在同一級(jí)別，這或帶來(lái)些悲觀情緒。不過(guò)，央行的操作一般會(huì)參考銀行間拆息利率高低，既然這兩天資金成本大降，那么央行如此操作其實(shí)也不一定說(shuō)明什么問(wèn)題。

節(jié)前筆者提示建倉(cāng)和持股過(guò)節(jié)，節(jié)后仍提示建倉(cāng)，不過(guò)這兩天卻謹(jǐn)慎了一些，并未因漲而看好。當(dāng)時(shí)筆者說(shuō)：量能不濟(jì)，股指很難沖過(guò)9月7日大陽(yáng)后所形成的平臺(tái)，即使出利好沖過(guò)，也難以站穩(wěn)；如果先故意示弱，然后接著上漲，股指能看高一些。

目前的情況似乎就屬后一種，所以筆者不會(huì)因跌而變得更悲觀，反而變得更樂(lè)觀了一些。就成交額不足而言，應(yīng)一分為二來(lái)看，成交額不足固然說(shuō)明買力不濟(jì)，但同時(shí)說(shuō)明籌碼相對(duì)安定，暗示多數(shù)個(gè)股已跌不太動(dòng)，所以就算仍未見(jiàn)底也需換一批人套套。

從期指最后15分鐘走勢(shì)看，空方顯然不太堅(jiān)決。從盤(pán)后持倉(cāng)變化看，似乎空頭加倉(cāng)仍多一些，但程度不很嚴(yán)重。再?gòu)谋ｋU(xiǎn)股集體殺跌來(lái)看，似乎主力有主動(dòng)調(diào)整意味。在保險(xiǎn)股中，新華保險(xiǎn)領(lǐng)跌，該股流通盤(pán)占總股本比例太小，所以 “杠桿作用”較大，通過(guò)壓制該股打壓指數(shù)，代價(jià)通常較小。因此，筆者猜測(cè)主力有一定的洗盤(pán)意味。

如果上述猜測(cè)還算有點(diǎn)道理，那么建議投資者不必悲觀。筆者猜測(cè)，股指回探一些后很有可能反身上攻，周三的高點(diǎn)也并非本輪反彈的高點(diǎn)。

從時(shí)間周期看似乎也是如此，始自5月份的殺跌足足持續(xù)了20周左右，目前反彈僅進(jìn)入第二周，所以風(fēng)險(xiǎn)有限。退一步說(shuō)，即使股指無(wú)力再往上攻，也很難有大幅殺跌動(dòng)能。一般而言，殺跌的動(dòng)能是需要時(shí)間積蓄的，沒(méi)有相對(duì)充分的反彈，也就沒(méi)有充足殺跌動(dòng)能。

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