在金牛陽(yáng)光私募基金精英論壇上，金牛陽(yáng)光私募基金經(jīng)理圍繞2011年的市場(chǎng)走勢(shì)、“十二五”與A股投資選擇等話題各抒己見(jiàn)。他們認(rèn)為，今年股市不會(huì)太差，甚至可能突破震蕩格局，城鎮(zhèn)化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)值得特別關(guān)注。

　　今年股市不悲觀

　　景泰利豐董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)張英飚認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，居民財(cái)富不斷增長(zhǎng)。不少投資者在過(guò)去十年中，將銀行存款轉(zhuǎn)投房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而推動(dòng)了房地產(chǎn)牛市。隨著政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行的持續(xù)調(diào)控，可能會(huì)有一些資金流入A股，從而使A股資金不那么緊張。

　　北京源樂(lè)晟總經(jīng)理曾曉潔指出，去年市場(chǎng)對(duì)鋼鐵、建材、金融、地產(chǎn)整個(gè)投資產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭耆驂旱?，但是今年大家發(fā)現(xiàn)，其實(shí)被拋棄的這些品種沒(méi)那么差。所以，市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)糾錯(cuò)的過(guò)程。在這些權(quán)重股的支撐下，今年市場(chǎng)不會(huì)太差。另外，如果這些上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，市場(chǎng)很可能會(huì)突破震蕩格局，向上發(fā)展。

　　尚雅投資董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)石波對(duì)今年市場(chǎng)的走勢(shì)更加樂(lè)觀。他認(rèn)為，今年可能是一個(gè)小牛市。原因在于，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐非常到位，除了房地產(chǎn)行業(yè)之外，水泥、機(jī)械、汽車等十多個(gè)行業(yè)去庫(kù)存基本完成。而未來(lái)五年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)因?yàn)樾罗r(nóng)村建設(shè)而迎來(lái)快速增長(zhǎng)，新的消費(fèi)需求正在出現(xiàn)。所以，今年的行情可能會(huì)是除房地產(chǎn)外的所有周期性行業(yè)都進(jìn)入拐點(diǎn)，從而迎來(lái)全面牛市。

　　不過(guò)，上海聚益投資總監(jiān)湯小生指出，雖然未來(lái)會(huì)有很多長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，但是估值上需要做一些新工作。未來(lái)市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越復(fù)雜，即便是牛市也會(huì)是一個(gè)復(fù)雜的牛市。

　　城鎮(zhèn)化催生機(jī)會(huì)

　　對(duì)于未來(lái)幾年的投資，石波和曾曉潔不約而同地表示，會(huì)緊扣“十二五”規(guī)劃，特別關(guān)注城鎮(zhèn)化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　石波認(rèn)為，城鎮(zhèn)化是調(diào)結(jié)構(gòu)的新方向。從今年開(kāi)始，隨著保障房、農(nóng)田水利建設(shè)的推進(jìn)，將刺激相關(guān)行業(yè)需求增長(zhǎng)，過(guò)去兩三年不賺錢的行業(yè)可能會(huì)因此迎來(lái)拐點(diǎn)，股市投資可多關(guān)注這些行業(yè)板塊，比如水泥、電解鋁等。

　　曾曉潔也表示，“十二五”期間，推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力量主要還是城鎮(zhèn)化與投資。從上市公司最新的業(yè)績(jī)也可以看出，中國(guó)城鎮(zhèn)房地產(chǎn)、家電等方面的消費(fèi)能力，超出大家想象，帶動(dòng)工程機(jī)械、鋼鐵、水泥、化工等行業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期。這些行業(yè)都值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　上海匯利總經(jīng)理兼投資總監(jiān)何震關(guān)注的焦點(diǎn)在于符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的新興產(chǎn)業(yè)和大消費(fèi)行業(yè)。他表示，投資要跟著政策和社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)走，才能賺大錢。新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)行業(yè)股票，經(jīng)歷估值回調(diào)之后，有望走出好行情，未來(lái)大牛股必然更多孕育于其中。

　　北京和聚總經(jīng)理李澤剛則詳細(xì)介紹了其未來(lái)的投資主線：行業(yè)景氣和估值修復(fù)。他預(yù)計(jì)，這輪通脹會(huì)是中長(zhǎng)期現(xiàn)象，傳統(tǒng)行業(yè)3、5年后成本結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)發(fā)生大變化。煤化工等行業(yè)景氣可能會(huì)上升。政策引導(dǎo)下的環(huán)保等行業(yè)也會(huì)迎來(lái)景氣周期。估值修復(fù)方面，沒(méi)有永遠(yuǎn)漲的板塊，也沒(méi)有永遠(yuǎn)跌的板塊，投資要敢于在大幅下跌中尋找投資機(jī)會(huì)。比如，消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)部分個(gè)股估值水平已經(jīng)顯著下降，已經(jīng)顯現(xiàn)投資價(jià)值。