每經(jīng)記者  宋元東

        危急時刻，“601軍團”（代碼以601開頭的個股）出手了！

        本周，就在中小盤新股大面積破發(fā)、A股岌岌可危的關(guān)鍵時刻，樓市調(diào)控新政也接踵而來，讓本已風聲鶴唳的A股雪上加霜。在這關(guān)鍵時刻，老的破發(fā)重災區(qū)——“601軍團”卻異軍突起，以大面積上漲的態(tài)勢引領(lǐng)指數(shù)止跌回升，一度成為市場焦點。

        這一次，“601軍團”集體表現(xiàn)的意義或許非同一般。英大證券研究所所長李大宵昨日向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“601軍團”將引領(lǐng)2011年的A股市場漸入佳境，質(zhì)地好的大盤股已成為目前首選的投資標的，戰(zhàn)略價值凸現(xiàn)。  

直面利空  “601軍團”翩翩起舞

        周四（1月27日），被稱為“國八條”的房地產(chǎn)調(diào)控政策利空突襲A股，市場再次承壓。早盤，上證綜指大幅低開，一度跌落到最低2677.21點，距離3186點以來的最低點位僅差10多個點位。之前，新股已大面積破發(fā)，超預期的地產(chǎn)利空政策無疑是雪上加霜，不少投資者擔心上證綜指再度破位，甚至可能以大跌上百點的長陰收盤。

        在這千鈞一發(fā)的危急時刻，“601軍團”挺身而出，給市場帶來驚喜。周四上午9時50分許，還是綠盤的中國西電突然拉升，1個小時不到，就從下跌1%反拉至漲停，在分時K線圖上可以看到，中國西電幾乎是直線拉升。在其帶動下，中國一重、中國化學、中國西電、晉億實業(yè)、大秦鐵路、中國北車、中國鐵建等一大批“601”開頭的個股呈現(xiàn)快速拉升之勢，其中，中國一重、中國化學、中國西電、晉億實業(yè)在午盤之前封住在漲停板。

        截至周四收盤，在82只“601”個股中，有4只漲停，僅有5只下跌，鄭煤機、上海電氣等多只個股漲幅在5%以上。

        “601”軍團可以稱得上是A股破發(fā)歷史最悠久、套牢資金最多、破發(fā)個股最多的  “破發(fā)重災區(qū)”。對于“601”軍團來說，自1664點以來，在過去兩年多的時間內(nèi)可以用  “沉寂”來形容。中國西電上市首日即破發(fā)，中國中冶、中國建筑、中國化學等一大批“601”個股均在上市后走上了破發(fā)的漫長道路。隨著A股見底反彈，截至周四收盤，82只“601”個股中，依然有23只破發(fā)，破發(fā)率近30%，還有9只個股處于破發(fā)邊緣，相對發(fā)行價的漲跌幅在10%以內(nèi)。

        “三十年河東，三十年河西”，這句老話恰恰就在A股得到了印證。就在中小盤次新股大面積破發(fā)的情況下，作為老的破發(fā)重災區(qū)，“601軍團”出手了。

        周五，萬和電氣、中化巖土、大智慧、杰賽科技等4只上市的新股中，萬和電氣、中化巖土破發(fā)。其實，今年以來，中小盤新股破發(fā)已成為A股的一道“風景線”。截至周五，30只新發(fā)個股中破發(fā)的個股多達20只，破發(fā)率超過50%。

        就在中小盤次新股剛剛加入到“破發(fā)大軍”的時候，老的破發(fā)軍團卻反其道而行之，以集體上漲的態(tài)勢極力擺脫尷尬的“破發(fā)”境地。

王者歸來  引發(fā)市場四大猜想

        代碼以“601”開頭的大盤藍籌股，是目前滬市權(quán)重最集中的板塊，貢獻了兩市上市公司大部分收入和凈利潤。作為主板市場重心所在，“601”軍團的表現(xiàn)對A股市場來說可謂舉足輕重?！?01軍團”集體異動的原因何在？綜合市場的看法，“601”軍團的表現(xiàn)至少可以引發(fā)五大猜想：

        猜想一：巨額派息

        目前，“601軍團”僅個別公司披露了年報，該板塊“小弟弟”濱化股份披露了10轉(zhuǎn)5派1元的高送轉(zhuǎn)方案。另外，酒鋼宏興（10轉(zhuǎn)10派1）、湖北能源（10派2.3899）等偏大盤的個股也推出了可觀的分派方案，只要業(yè)績好，大公司并不吝嗇巨額派息。

        分析人士指出，與高成長性的中小盤個股相比，不少大盤股的業(yè)績并不差，連續(xù)保持20%以上增長的大國企不在少數(shù)，它們在國內(nèi)的市場份額并沒有減少，而且增長形勢還不錯。同時，海外市場的不斷拓展，也將為其利潤增長立下汗馬功勞，比如中國建筑，2010年凈利潤預計同比增長50%左右，如此快速的增長，無疑將引發(fā)市場對巨額分紅派息的期待。這對一些追求長線價值的穩(wěn)健投資者來說，具備巨額派息能力的大盤股無疑具有較大的吸引力。

        猜想二：跌無可跌

        據(jù)Wind統(tǒng)計，截至1月27日收盤，82只“601”個股中，除23只個股破發(fā)外，還有9只處于破發(fā)邊緣。根據(jù)英大證券提供的數(shù)據(jù)，在A股2000余只股票中，以股本排序，前200只大盤股2010年平均市盈率為15倍，最后200只小盤股平均市盈率為45倍，中間1600余只個股平均市盈率為33倍。而在1664點時，市場的整體市盈率在15倍左右。兩年多來，大盤股估值回到了起點，而小盤股的估值已是原來的3倍。

        分析人士指出，從估值來看，以“601”軍團為首的大盤股已經(jīng)跌無可跌，反彈只是時間問題。

        猜想三：機構(gòu)抄底

        中小市值股票自去年上半年以來表現(xiàn)出色，而機構(gòu)重倉的消費類股在去年四季度開始滯漲，以有色、煤炭為代表的資源類股卻明顯出現(xiàn)飆升。近期，受“十二五”規(guī)劃影響，高鐵、建材等板塊股價出現(xiàn)大面積上漲。資源類、基建類個股，從股本來看，總體偏向于大盤股。在記者的近期采訪中，不少基金人士已經(jīng)明確建議，盡量遠離創(chuàng)業(yè)板等中小市值股票，配置業(yè)績好的藍籌股。

        據(jù)統(tǒng)計，今年以來，截至1月27日，“601”軍團中，中國北車、中國一重等3只個股漲幅超過20%，其中明星股晉億實業(yè)漲幅更是高達74%，漲幅超過10%的個股多達13只。

        分析人士指出，大盤股集體上漲絕非散戶所為，機構(gòu)抄底大盤股的跡象越發(fā)明顯。

        猜想四：風格轉(zhuǎn)換

        小盤股表現(xiàn)低迷，連高送轉(zhuǎn)股也沒有引起市場多大的炒作興趣。伴隨著“601”軍團的上漲，關(guān)于風格轉(zhuǎn)換的討論再度興起。

        華安證券分析師張兆偉認為，2007年的大牛市正是大盤股的推動所致，2009年、2010年的上漲則主要由中小盤股完成，從風格輪回的角度講，大盤股已經(jīng)是機會遠大于風險，而中小盤股長時間的快速上漲則需要時間來消化。不過，大盤股的上漲空間受制于2011年市場對流動性預期的影響，不會一蹴而就。

漸入佳境  大盤股價值凸顯

        大象起舞，對A股意味著什么？

        “A股應該說已經(jīng)漸入佳境！”李大宵意味深長地向  《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，他給2011年的投資策略報告取的名字叫《融冰之旅漸趨佳境》，而2009年叫  《融冰之旅已經(jīng)啟程》，2010年為《融冰之旅需要堅持》。

        根據(jù)英大證券的統(tǒng)計，自1664點以來，大盤股目前回到了15倍的市盈率。李大宵認為，正是因為大盤股長期低迷，指數(shù)漲幅不大，去年A股在全球市場漲幅排名居倒數(shù)第三。但是，這只是統(tǒng)計方法上的問題，A股中、小盤股的漲幅依然可觀，幾倍估值的上漲，這在全球是絕無僅有的。如今，中小盤股的估值已處歷史高位，較高的估值等待成長性來驗證，需要時間消化。因此，從目前來看，優(yōu)質(zhì)大盤股的投資價值更加明確，從投資來講，現(xiàn)在可以首選大盤股了，中小盤則可能出現(xiàn)分化，其中，部分成長性突出的中小盤個股在得到成長性的驗證后，依然值得期待。

        李大宵進一步表示，目前大盤藍籌股并不貴，石化雙雄和基建、銀行、鐵路等類股的估值都處于歷史低谷，從估值角度講處于不敗之地。作為國民經(jīng)濟基礎(chǔ)建設(shè)的主體部分，不少大型國企的成長性并不低，大型國企理應體現(xiàn)出中國經(jīng)濟飛速發(fā)展的成果。由此，大盤股漸入佳境值得期待。不過，未來大盤股的上漲將有一個較長的過程，市場關(guān)心的“風格轉(zhuǎn)換”也將是一個不斷進行的過程。

        李大宵對2011年A股投資形勢保持著謹慎樂觀的態(tài)度。他認為，海外經(jīng)濟復蘇進程雖然較為緩慢，但總體上來講，處于積極的態(tài)勢當中。2011年，我國總體的宏觀環(huán)境將是經(jīng)濟增速較快、流動性延續(xù)今年以來的收縮趨勢但總體保持相對充裕的局面，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整在增速保持較快的前提下漸進性推進。在資金供給方面，我國貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健減少了資金的供給，但居民投資意愿增強、國家對房地產(chǎn)市場繼續(xù)保持嚴控措施、貨幣活化趨勢以及熱錢流入等因素，將給資金供給提供一定的增量。綜合判斷下來，2011年流動性不是制約市場的主要變量。

        “‘601軍團’的意義不在于漲多少”，張兆偉也認為，“601軍團”穩(wěn)定了，市場無疑吃了顆定心丸。穩(wěn)健的投資者可以優(yōu)選業(yè)績好的大盤藍籌股，坐收穩(wěn)定增長帶來的收益；激進投資者則可在中小盤股普遍回落的過程中精選成長性突出的個股，以博取與風險成正比的收益。



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