每經(jīng)記者  崔丹

        “據(jù)說(shuō)核黃素  （又稱VB2）近期要漲價(jià)，市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)開始上漲了”、“巴斯夫在韓國(guó)的工廠已經(jīng)停產(chǎn)，廣濟(jì)藥業(yè)將獨(dú)霸整個(gè)核黃素市場(chǎng)”……《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，近期市場(chǎng)上關(guān)于核黃素漲價(jià)的傳言越來(lái)越多。二級(jí)市場(chǎng)上，對(duì)核黃素漲價(jià)的預(yù)期也間接反映到了公司股價(jià)走勢(shì)上，從10月初算起，股價(jià)最大漲幅達(dá)到33.90%。

        雖然近期廣濟(jì)藥業(yè)（000952，收盤價(jià)15.65元）對(duì)核黃素的漲價(jià)傳聞進(jìn)行了澄清，但是公司的股價(jià)并未受到該  “利空消息”的打壓，反而保持了較好的上升形態(tài)?？梢娛袌?chǎng)對(duì)漲價(jià)依然抱有一定的預(yù)期。2007年，核黃素的價(jià)格曾一度暴漲，公司股價(jià)也被炒翻了好幾倍。此次市場(chǎng)再度掀起漲價(jià)傳言，目前價(jià)格已在低位徘徊許久的核黃素又將走向何方？

漲價(jià)論：產(chǎn)業(yè)格局悄然變化

        VB2只是維生素市場(chǎng)中一個(gè)很小的品種，主要用于飼料和食品添加行業(yè)。歷史上，VB2的價(jià)格波動(dòng)非常大，2007年VB2的價(jià)格曾一度高達(dá)900元/公斤。正是由于VB2價(jià)格的暴漲，令廣濟(jì)藥業(yè)一度成為了資本市場(chǎng)上的明星。

        VB2在2007年價(jià)格暴漲，主要原因是巴斯夫的韓國(guó)工廠停產(chǎn)，而這次漲價(jià)傳聞也與此有關(guān)。

        據(jù)有關(guān)消息顯示，巴斯夫在韓國(guó)的VB2工廠，2009年7月1日宣布在8月份要停產(chǎn)，理由是例行檢修。巴斯夫表示，停產(chǎn)會(huì)持續(xù)幾周，但不會(huì)影響對(duì)客戶的供應(yīng)。興業(yè)證券研究員王晞指出，一般停產(chǎn)檢修期在兩周左右，多不過(guò)四周，不至于對(duì)銷量產(chǎn)生大的影響。然而韓國(guó)6月~8月VB2的出口數(shù)量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于正常月份。由此判斷，巴斯夫的韓國(guó)工廠在停產(chǎn)檢修期間，并沒有正常的庫(kù)存供應(yīng)。

        從巴斯夫在韓國(guó)工廠停產(chǎn)的種種跡象來(lái)看，王晞?wù)J為可能并不是簡(jiǎn)單的停產(chǎn)檢修，甚至有可能就此逐步退出VB2的生產(chǎn)。在他看來(lái)巴斯夫退出的理由是比較充分的，由于目前VB2的價(jià)格低于巴斯夫的生產(chǎn)成本  （140元/公斤左右），而VB2自2007年7月下跌之后，今年以來(lái)一直在130元/公斤以下，目前在125元/公斤左右，巴斯夫處于虧損狀態(tài)。

        王晞表示，如果巴斯夫較長(zhǎng)時(shí)間的停產(chǎn)甚至退出，那么產(chǎn)品價(jià)格上漲空間很大。廣濟(jì)藥業(yè)兩個(gè)生產(chǎn)廠合計(jì)產(chǎn)能達(dá)4800噸，其他生產(chǎn)企業(yè)如迪賽諾規(guī)模約700噸，與廣濟(jì)藥業(yè)有較大差距，另外一些企業(yè)短期內(nèi)也不會(huì)生產(chǎn)。廣濟(jì)藥業(yè)已經(jīng)占國(guó)內(nèi)出口VB2市場(chǎng)的75％以上，由于公司具有比較明顯的成本優(yōu)勢(shì)，因此具有較強(qiáng)的定價(jià)能力。

        受該消息影響，廣濟(jì)藥業(yè)的股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上反應(yīng)強(qiáng)烈。進(jìn)入10月以來(lái)公司股價(jià)連續(xù)上漲，近期最大累計(jì)漲幅達(dá)到33.90%。10月14日，公司股價(jià)更是大漲9.23%。

維穩(wěn)論：目前市場(chǎng)供需平穩(wěn)

        面對(duì)市場(chǎng)上不斷流傳的漲價(jià)傳言，廣濟(jì)藥業(yè)于11月3日發(fā)布了有關(guān)澄清公告。公司表示，目前公司VB2產(chǎn)品銷售價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，未發(fā)生異常波動(dòng)。以80%飼料級(jí)VB2產(chǎn)品  （該種規(guī)格VB2占公司VB2產(chǎn)品總量的70%以上）為例，該產(chǎn)品內(nèi)銷價(jià)格近期維持在125元/公斤至130元/公斤，價(jià)格波動(dòng)幅度很小。根據(jù)公司銷售部門對(duì)VB2市場(chǎng)的綜合分析，公司認(rèn)為近期內(nèi)VB2產(chǎn)品價(jià)格不存在50%左右漲幅。公司無(wú)法獲知其他主要供應(yīng)商停產(chǎn)或減產(chǎn)的計(jì)劃；同時(shí)，據(jù)公司了解，目前主要供應(yīng)商未停產(chǎn)。公告稱，公司一個(gè)月內(nèi)不存在大幅（20%以上）上調(diào)VB2銷售價(jià)格的計(jì)劃；如果未來(lái)價(jià)格發(fā)生重大變動(dòng)，公司將及時(shí)公開披露相關(guān)信息。

        對(duì)此，健康網(wǎng)的行業(yè)分析人士認(rèn)為，目前就VB2行情來(lái)看，漲價(jià)機(jī)會(huì)的確很小，市場(chǎng)供需關(guān)系穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)仍有足夠的生產(chǎn)能力，而VB2作為維生素族中的一個(gè)小成員，短期內(nèi)需求量不會(huì)有大幅度增長(zhǎng)。因此，該產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)該以穩(wěn)為主。

        不過(guò)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，就在廣濟(jì)藥業(yè)發(fā)布了澄清公告之后，公司的股價(jià)并沒有立刻遭受打壓，反而在澄清公告公布當(dāng)日，股價(jià)還上漲了2.48%。在此之后，公司股價(jià)也僅下跌了5.21%。由此來(lái)看，市場(chǎng)資金對(duì)公司VB2產(chǎn)品的漲價(jià)依然有所預(yù)期。

經(jīng)驗(yàn)論：暴漲數(shù)倍歷史將重演？

        在此，不妨讓我們先回憶一下VB2那段瘋狂的過(guò)去。據(jù)一位飼料銷售商回憶，2007年春節(jié)前，VB2的價(jià)格處于相對(duì)穩(wěn)定的水平。但是春節(jié)后兩周，VB2價(jià)格開始以每天20-30元的價(jià)格往上飆升。這個(gè)趨勢(shì)一致持續(xù)到當(dāng)年8月，最終攀升至850元/公斤，在某些地區(qū)VB2的價(jià)格甚至超過(guò)了1000元/公斤。產(chǎn)品價(jià)格的飆升同時(shí)也帶動(dòng)了公司股價(jià)的暴漲，從2007年4月開始，廣濟(jì)藥業(yè)的股價(jià)從8元附近拉至8月31日的最高價(jià)51.58元。不到5個(gè)月的時(shí)間，公司股價(jià)漲幅高達(dá)544.75%！

        可見，VB2價(jià)格上漲與否和行業(yè)格局的變化有很大聯(lián)系。從市場(chǎng)供給面看，全球核黃素集中在少數(shù)企業(yè)手中，產(chǎn)量排名前三的是廣濟(jì)藥業(yè)、巴斯夫、帝斯曼，3家的產(chǎn)量已經(jīng)占據(jù)了全球超過(guò)80%的份額。其中，產(chǎn)量最大的是廣濟(jì)藥業(yè)，而巴斯夫在韓國(guó)的工廠規(guī)模小于廣濟(jì)藥業(yè)，帝斯曼生產(chǎn)的核黃素主要供應(yīng)其自產(chǎn)的多維飼料，因此外供的核黃素市場(chǎng)基本為廣濟(jì)藥業(yè)和巴斯夫。

        在王晞看來(lái)，維生素作為一個(gè)成熟的原料藥，主要靠成本競(jìng)爭(zhēng)，由歐洲向低成本的中國(guó)轉(zhuǎn)移屬于必然結(jié)果。隨著生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到中國(guó)，中國(guó)企業(yè)也經(jīng)歷著從自由競(jìng)爭(zhēng)到壟斷競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)渡。

        不過(guò)在記者采訪的過(guò)程，行業(yè)專家并不認(rèn)為這樣的格局在短期內(nèi)能夠形成。健康網(wǎng)一位專門負(fù)責(zé)原料藥的研究人士告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“如果巴斯夫退出這個(gè)市場(chǎng)，難道他們想與廣濟(jì)藥業(yè)合作？在我看來(lái)，這種可能性很小。而且，短期內(nèi)漲價(jià)的可能性也不大，實(shí)際上除廣濟(jì)之外，其他廠家都希望VB2漲價(jià)。”

        一位VB2的經(jīng)銷商告訴記者廣濟(jì)藥業(yè)目前在限制供貨量，在他們看來(lái)這是漲價(jià)前的征兆之一。不過(guò)上述研究人士卻認(rèn)為：“實(shí)際上廣濟(jì)藥業(yè)是在限產(chǎn)VB2，所以出貨量就減少了。限產(chǎn)的目的也是為了防止價(jià)格下滑。我認(rèn)為未來(lái)價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太大。”



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